融资与投资是现代公司资金运动中不可分割的两个方面。公司投资必须充分考虑融资的能力，而融资必须以投资的需要为依据。投融资关系一直是公司金融理论的重要内容。然而，在过去很长一段时间里，人们关注的是两者相互独立的一面；20世纪70年代以来，随着信息经济学、契约理论的发展，人们逐渐关注其相互依存的一面。债务融资是公司融资的重要方式，债务融资在引发股东-债权人冲突的同时，能缓和股东-管理者之间的利益冲突。近年来，据有关研究表明，我国上市公司不仅存在股权融资偏好，而且存在债务融资偏好；上市公司频繁变更募集资金投向、大股东资金占用和委托理财等现象的存在说明上市公司非效率投资行为的存在。本文以我国上市公司为研究对象，期望通过分析债务融资对投资行为的影响机制，促使上市公司有效利用债务融资，引导其理性投资。本文在梳理国内外债务融资对投资行为影响的相关文献综述和理论基础上，首先分析了我国上市公司债务融资与投资支出的现状，然后利用1998-2010年资本市场数据实证研究了我国上市公司债务融资比例、债务期限结构、债务来源结构对投资行为的影响，最后基于理论分析及实证结果，提出优化我国上市公司债务融资与投资行为的政策建议。基于实证分析，本文得出以下结论：整体、东部、西部、东北样本存在投资不足，债务融资比例增加加剧了其投资不足；中部样本存在过度投资，债务融资比例增加约束了其过度投资。在投资不足样本中，长短期债务的增加都抑制了其投资支出，且短期债务的抑制作用更强；在过度投资样本中，长短期债务的增加都约束了公司的过度投资，且短期债务的约束作用更强。在投资不足样本中，商业信用和银行借款的增加都抑制了公司的正常投资，且银行借款的抑制作用更强；在过度投资样本中，商业信用和银行借款的增加都约束了其过度投资，且银行借款的约束作用更强。提出从发展公司债券市场、强化债务融资的治理机制、善用短期债务融资及健全投资决策治理机制等方面入手来优化我国上市公司债务融资与投资行为的政策建议。