作为管理层的一种隐性激励,在职消费担负着润滑企业经营的任务,然而,过度在职消费却也会增加代理成本,造成公司价值减损。当前,我国正处在新兴转轨阶段,由于资本市场的不完善和制度安排的缺失,我国尤其是国有企业普遍存在“所有者缺位”、“内部人控制”、“内部监督机制缺乏”等问题,加上在职消费本身具有隐蔽性、无契约约束性及无强制披露性,导致在职消费远高于“合理”的范畴,被异化为管理层的私利攫取行为。这不但导致了企业资产的流失,还容易滋生腐败等问题,对企业和社会都是一种“负能量”。基于此,继国务院2006年颁布《关于规范中央企业负责人职务消费的指导意见》之后,2009年监察部、财政部、审计署联手成立了国有企业治污消费制度改革小组,并在2012年~2014年相继出台并实施了《国有企业负责人职务消费行为监督管理暂行办法》、《中央金融企业负责人职务消费管理暂行办法》、《党政机关厉行节约反对浪费条例》、《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》、《关于合理确定并严格规范中央企业负责人履职待遇、业务支出的意见》等法令、条例。尽管随着我国市场化进程的加快和“渐进式”改革的持续推进,企业薪酬制度日臻完善,但在各大媒体的报道中,却屡屡出现高管奢靡消费的负面新闻,如中国移动、中石化“天价酒”事件、格力红酒事件等丑闻的曝光,在职消费问题受到社会各界的关注并引起轩然大波。以上现象的存在使得我们亟需研究的问题就是何以我国企业的在职消费如此之高?如何通过机制设计管控在职消费呢?管理层权力在此过程中扮演什么角色呢?本文以管理者权力理论出发,研究管理层权力与管理层在职消费的关系,以及此种关系在产权异质是的不同表现,为了探明我国外部监督机制对上述关系的监督作用,本文引入媒体监督变量,探究媒体监督对上述关系的影响情况,另外本文考虑到我国出台的“八项规定”的现实背景,考察行政介入对媒体监督作用机制的影响。在这种思路安排下,本文希望解决好管理层权力与管理层在职消费问题,在设计在职消费管控机制上厘清外部监督的对权力操纵的约束作用;为了充分发挥外部媒体的监督作用,本文希望探明媒体在不同产权性质的公司中发挥监督作用的机理,以在职消费管制体系中有针对性地有效设计外部媒体的角色。本文选择2009~2015年深沪两市A股上市公司为样本,实证考察管理层权力对在职消费的影响以及媒体监督的治理作用。研究发现:管理层权力与在职消费之间存在显著的正相关关系,这说明管理层倾向于利用其掌握的控制权攫取私有收益且该效应在国有企业中表现得更为突出;媒体监督在管理层利用职权影响在职消费的过程中起到一定的抑制作用,另外本文分别研究“八项规定”出台前后媒体监督对上述过程表现出抑制作用的机理进行理论分析和实证检验,发现在民营企业中媒体主要以声誉机制发挥监督作用,在国有企业中媒体主要以引入行政介入发挥监督作用。上述研究结论对于透彻理解外部媒体的监督机制和产权约束条件提供了理论和经验依据。