近年来我国资本市场并购交易频繁,并购商誉同时大幅增长,至2018年三季度商誉账面值近1.45万亿。然而市场巨额商誉的累积,让人们开始警惕巨额商誉一旦发生减值将引起的动荡。至18年末证监会开始提示商誉减值风险,19年初发生A股商誉“暴雷”潮流,我国财政部就商誉减值还是摊销进行探讨,种种事件引起了社会对巨额商誉减值原因及防范措施的广泛关注。文章选取商誉“暴雷”第一股天神娱乐并购幻想悦游计提商誉减值为例,通过解析商誉的形成过程,分析巨额减值发生的原因,简析商誉减值的后果,并据此提出相应的防范建议。为何往年收入数十亿的公司突然巨亏近70亿?商誉减值为何“暴雷”?文章在对相关文献、理论以及案例进行简单介绍之后,就商誉减值的前因后果进行分析。首先,商誉初始确认虚高,具体表现在:第一,天神娱乐对未来行情过于乐观,没有发现游戏行业存在的诸多风险;第二,对被并购方幻想悦游的表外无形资产的期望值偏高,没有注意到幻想悦游表外无形资产的一些缺陷;第三,估值确认存在技术缺陷,选择数据过于主观不符合实际情况;第四,业绩承诺虚高,推动溢价的形成。初始商誉的虚高给商誉的后续计量留下压力,一旦标的资产盈利稍有不足便容易发生巨额减值。其次,文章指出商誉后续计量政策可能改为摊销的预期和业绩承诺无法达成而采用“洗大澡”的会计处理方法成为一双无形中的推手,推动天神娱乐计提巨额商誉减值的发生。众多因素的影响使得天神娱乐计提了巨额的商誉减值。再次,文章简析巨额商誉减值的后果:(1)商誉减值加大企业偿债压力;(2)影响业绩;(3)减值对股价产生负面影响。最后,根据案例巨额商誉减值的前因后果分别从企业、监管机构、准则修订三个角度提出一般性建议:第一,企业应当谨慎确认商誉、优化业绩承诺方案;第二,监管机构应当加强商誉相关信息披露和对评估机构的监管;第三,准则方面可以结合国外成熟资本市场的经验进行优化,规范评估技术和商誉减值程序的使用情况。