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股价作为一系列宏观与微观经济因素综合作用的结果,其几乎每天都会不断随这些因素的变化而作出相应的波动,因此将股价作为衡量公司经营所面临的风险的一个重要指标是可行的。本文选取了10家较为典型的旅游上市公司并对其公司股价的风险进行分析与度量,对风险波动与相关影响因素进行相关性分析。首先,本文阐述了选题背景、问题的提出、选题意义、研究方法等要点,并对国内外有关VaR、市场(价格)风险、旅游上市公司的文献进行了详细综述,并对主要的研究方法:直线滑动平均法、概率分布拟合检验及极大似然估计、一般分布下的VaR值计算等进行了简要的陈述。进而介绍了本文的整体思路及各个研究环节对各类主要研究方法的使用。其次,通过收集相关旅游上市公司的一系列数据并从上市时间、经营稳定性、地域性、行业分类等方面确立选取典型旅游上市公司的标准,选择了10家较为典型的旅游上市公司。进而从相应上市公司年报、中报及相关财经网站中获取必要信息,并从下辖公司、经营范围、主营业务(从主营业务收入方面考察)、主要财务数据等方面分析旅游上市公司的基本现状;进而在各旅游上市公司在研究时段内的股价数据的基础上,运用直线滑动平均法拟合出其相应的趋势值,并利用股价实际值与趋势值建立各典型旅游公司的相对随机波动(RSV)序列;运用A-D检验、K-S检验、卡方检验三种拟合优度检验方法对各公司RSV序列进行拟合检验并确定其最优分布模型,并利用极大似然估计测算出各分布模型的参数;运用拟合出的分布模型测算各旅游上市公司RSV的VaR值,并对其进行简要分析的。最后,选取一系列经济指标月数据,与10家旅游上市公司的月股份RSV进行相关性分析。研究表明,典型旅游上市公司股价风险并不简单服从正态分布且各公司间分布形式存在差异。市场风险值(VaR)可较好地预测旅游上市公司股价RSV的波动;社会消费品零售总额、居民消费价格指数(CPI)、狭义货币供应量M1、银行间同业拆借利率等与旅游上市公司股价波动存在一定的相关关系。