本文就沪深股市盈余信息披露的统计特征以及新股发行制度对上市公司盈余管理的影响进行研究，以此来检验我国上市公司中确实普遍存在的盈余管理问题，在此基础上进一步研究其背后深层次的原因。本文旨在为进一步提高中国证券市场的效率和提高盈余管理监管的有效性，提供有效识别和预防盈余管理的建议。 1、净资产收益率统计分布呈现出在增配股规定指标附近密集分布，盈利规定的变迁对上市公司盈余管理产生了明显的影响，净资产收益率密集区随着制度变迁而出现整体移动，尤其是制度变迁的临界点。 2、我国上市公司中存在明显的盈余管理现象，新股发行以及亏损公司针对净资产收益率的盈余管理动机最强。原因基于：上市资格与再融资资格在我国是重要的稀缺资源，具有丰厚的收益，这是和我国特殊的股票发行制度密切相关。但是从总体上看，随着监管制度的完善，在逐渐减轻。 3、我国证券市场仍是一个不成熟的市场，制度约束尚需进一步完善。从新股发行制度设计演变对上市公司信息披露的影响可以看出，一项新制度的出台，上市公司信息披露出现了明显的异常反应。但是，总体上看来，我国证券市场在逐渐趋向成熟，证监会对新股发行资格认定的规定和处罚是有威慑作用的，可以有效的增加上市公司的违规成本。 4、盈余管理是一种理性的经济行为，上市公司契约各方之间存在的“契约摩擦”预示着盈余管理的必然性，而信息不对称为其提供了可能；同时在我国上市公司采取盈余管理背后，存在复杂的动机，且表现形式多样。 5、从盈余管理的成本收益角度分析，无疑是收益远远大于成本。由于我国特殊的股票发行制度，企业新股发行资格成为一种极为稀缺的资源。同时从我国的证券市场发行情况来看，拥有增发、配股资格募集资金的数额相当大，甚至超过初次发行股票的资金。相对盈余管理的收益而言，实施盈余管理的成本比较小。 6、通过分析盈余管理预期成本的影响因素可知，提高盈余管理被查处的概率以及增强查处后处罚的力度，可以有效增加盈余管理的预期成本。据此，由此我们提出了有效治理盈余管理几点措施。