【摘 要】
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在我国证券市场上,许多企业由于经营不善,业绩持续下滑而被特殊处理(Special Treatment)。如何使企业恢复正常运营是ST企业关注的焦点,选择更换现有CEO往往是他们对此作出的战略响应。本文基于高阶梯队理论,运用QCA方法,选取中国上市公司中2000-2015年被ST被更换了CEO的公司为研究样本,分别在高经济政策不确定性的环境中以及低经济政策不确定性的环境中下考察新任CEO如何通过与高
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在我国证券市场上,许多企业由于经营不善,业绩持续下滑而被特殊处理(Special Treatment)。如何使企业恢复正常运营是ST企业关注的焦点,选择更换现有CEO往往是他们对此作出的战略响应。本文基于高阶梯队理论,运用QCA方法,选取中国上市公司中2000-2015年被ST被更换了CEO的公司为研究样本,分别在高经济政策不确定性的环境中以及低经济政策不确定性的环境中下考察新任CEO如何通过与高管团队异质性互相匹配以促进ST企业实现绩效提升,同时恢复正常运营。研究结果发现:(1)新任高管的教育水平、继任来源、行业背景、专业背景以及高管团队任期异质性、年龄异质性其中任单一因素几乎不能对企业绩效的提升产生影响,但这些因素之间的不同组合匹配均有利于企业绩效的提升。其中,在高经济政策不确定性下,ST企业有8种路径可获得高绩效;在低经济政策不确定性下,ST企业有7种路径可获得高绩效;(2)高管团队较高异质性的重要程度在高经济政策不确定性环境中比低经济政策不确定性环境中更为明显;(3)在高经济政策不确定性下,随着高管团队异质性的降低,对新任CEO的行业经验、专业背景要求更高;在低经济政策不确定下,高教育水平与行业经验或是内部来源有管理背景的新任CEO更能帮助企业提升绩效。本研究的结果对于理论和实践都具有重要意义,特别是通过QCA方法考察新任CEO特征与高管团队异质性之间的匹配关系对于企业绩效的影响,深入揭示了不同程度的经济政策不确定性下ST企业提升绩效的路径,是本文的主要价值贡献所在;此外,在高阶梯队理论的指导下,整合宏观层面的因素对微观层面企业的影响与企业的回应策略,作为新的探索丰富了本领域的研究内容与成果。
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