近年来,随着城市燃气市场的逐步开放,国内城市燃气市场的竞争越来越激烈,外延式的企业扩张成为燃气企业发展的主要方式,由于燃气行业的公用性、危险性,燃气项目并购不仅要关注投资经济效益,更要关注政府、用户、社会对项目并购的影响,怎样规避并购风险是企业日益关心的问题。论文以百江燃气控股有限公司并购中江项目为案例,用理论与实际相结合的研究方法,按照项目风险管理的六大过程,风险管理规划—风险识别—风险分析(定性和定量分析)—风险应对—风险监控,通过把并购项目风险管理的方法、流程和工具具体地应用于百江燃气并购中江项目投资中,加以论证风险管理的必要性。风险规划阶段围绕风险管理目标、制定风险计划、风险管理组织的设计、职责划分来展开。风险识别阶段根据风险识别依据,对项目并购过程进行分析,采用流程图法配合SWOT法来进行风险识别。风险定性分析和定量分析阶段紧密结合中江项目,对识别的风险采取专家评分法确定主要风险为财务风险;对财务风险进行定量风险分析,从项目净现值(NPV)和内部回报率(IRR)进行项目的可行性分析,并对影响IRR的不确定因素进行敏感性分析和概率分析,确定财务风险的概率。风险应对阶段针对每项风险采取实际应对措施。风险监控阶段建立监控机制,并对项目进行后评价。通过中江项目风险管理研究,对于燃气行业的并购风险进行了全面地总结和提升,建立的燃气投资风险管理模型,对本人今后的工作具有积极的指导意义。