房地产业作为我国的支柱产业，在经济发展中发挥着重大的作用。它有效地启动了住房消费，拉动了经济增长，提高了人民的生活水平。因此，保证房地产业持续健康快速的发展对我国国民经济的正常运行有着至关重要的作用。我国是银行主导型的金融系统，故银行资金成为房地产业的主要融资来源。房地产业的飞速发展给银行业带来丰厚利润的同时，也不可避免的将风险转嫁给了银行。当房地产价格下跌时，银行将形成大量不良资产，容易引发金融风险。那么在保持房地产业稳定且发展的情况下，谁能分担银行贷款的部分职能，怎样可以使愿意承担或可以承担的中小投资者，去承担房地产业的风险，并分享房地产业的高收益呢？新的金融创新工具REITs可以成为其中的一个解决方法。　　本文主要从风险的角度出发，研究REITs风险配置方面上的优越性，以及其自身的风险缺陷和控制，说明REITs可以化解我国潜在的房地产金融风险，并且使投资者的风险配置更加有效，但是前提在于REITs自身的风险得到有效控制，并借鉴各国的经验，讨论我国如何发展REITs，并为我国如何引入REITs得出相应的政策建议。本文第一章提出了上述REITs的研究背景，说明研究REITs的目的是为了化解我国潜在的房地产金融风险。第二章概述了REITs的基本概念、运作模式和特性。第三章重点分析了REITs的风险配置功能和风险控制。第一节利用数学模型和定量研究，论证了REITs优秀的风险配置功能，从而回答第一章中提出的问题，并做了更进一步的探索。该部分包括宏观和微观两个方面。宏观方面上，REITs提供了一个新的投资渠道，投资者可以通过该渠道投资房地产，提供资金来源，并承担相应的风险，从而不必转嫁到银行，化解潜在的金融风险。在微观方面，REITs是一个高收益、低波动性、与股票、债券相关系数低的证券，这一独特的直接融资工具，可以使投资者投资的有效边界左上移，从而使在获得相同预期收益的前提下，承担的风险更小，进而使风险配置更加优化。本章第二节主要论证了REITs自身蕴含的风险，及如何有效地控制风险。关于风险控制的论述，主要是制度层面上的研究，本章将美国、新加坡、香港REITs相应的制度规定作了详细的比较，以获取各国从制度层面控制风险的经验，为我国引入REITs予以借鉴。第四章主要论证了如何在我国引入REITs。本章第一节介绍了我国REITs的发展情况，虽然我国内地并没有真正的REITs产品，但是出现了许多REITs准产品，表明业界对REITs产品的探索。同时有两家以中国内地商业地产为标的的REITs在海外上市，表明我国业界已经具备了实际操作的相关经验。本章第二节结合我国的实际情况、运作经验得出发展封闭式契约型REITs的建议。本章第三节结合第三章中的有关风险控制方面的国际经验提出了相关的政策建议。　　本文的分析重点在于:　　其一，本文从宏观和微观层面论证了REITs风险配置的优越性，采用理论、数学推导加定量研究的分析方法，来具体阐述REITs如何分散金融体系中的银行金融风险、分散机构投资者所面临的投资风险。　　其二，本文从风险控制的角度，研究美国和亚洲各国REITs的相关制度规定，对我国引进REITs，并有效地控制风险提供借鉴意义。　　其三，本文结合我国的实际情况，提出了我国发展REITs应采用的模式，并提出了关于风险控制方面的相关政策建议。