在全球科技领域竞争加剧的背景下,企业所面临的市场环境愈加复杂多变,如何获得持续的价值创造能力和竞争优势显得至关重要。近年来我国资本市场的投资环境日趋成熟,大公司积极参与到公司创业投资(Corporate venture capital,简称CVC)活动中,将其作为获取创新和发展动能的重要途径。然而,相对于我国公司创业投资实践的蓬勃发展,学术界对我国公司创业投资的关注尚显不足,相关的研究体系还处于初级阶段。因此,本论文的研究可进一步丰富和补充我国在公司创业投资理论领域的研究。本论文首先通过文献研究的方法系统地分析公司创业投资领域的理论研究成果,紧接着结合我国资本市场情况全面回顾我国公司创业投资出现的历史条件,梳理国家相关政策和市场需求,进一步分析我国公司创业投资的发展现状和特点。本论文引入资源基础理论、组织间学习理论及多元化经营理论,以此作为实证研究的理论依据建立理论模型,选取了101家有参股或控股创业投资公司的A股上市公司作为样本,样本数据的描述性分析结果显示:就总体而言公司创业投资的主要动机是战略收益而不是财务收益,就战略价值而言,多数与投资公司所处行业及自身的转型和发展具有紧密关联;制造业公司是我国上市公司参与创业投资的主要力量,信息传输、软件和信息技术服务业公司在我国的公司创业投资实践中具有较强的影响力。在实证分析阶段,本论文以上市公司参与创业投资后3年的Tobin Q值作为被解释变量来反映CVC活动对投资公司带来的综合价值,以上市公司参与创业投资的强度、在创业投资公司的占股比例、主要的投资动机以及上市公司与创业公司之间的行业相关性作为解释变量建立了多元线性回归模型,对以上这些因素在公司创业投资活动中作用于公司价值的影响进行分析。研究结果表明:上市公司参与创业投资在较短时间公司价值会有显著提升,但在较长时间提升效果不明显;上市公司参与创业投资的强度不论是中期还是短期都与公司价值提升存在正相关关系,也就是说投资强度越大,对公司价值的贡献就越大;上市公司参股或控股创业投资公司的占股比例不论在中期还是短期都与公司价值提升存在负相关关系,即占股比例越大,公司价值反而下降;上市公司在参与创业投资出于战略动机的投资往往会投向行业相关领域,出于财务动机的投资往往会投向行业不相关领域。在公司创业投资的早期,偏重于战略动机的投资行为对于公司价值具有显著的提升作用,但从中期来看,投资动机不论是战略收益还是财务收益,都对公司价值没有显著影响。最后,根据研究结果本论文有针对性地对政府、投资公司提出了可行性建议。同时,通过本论文的研究可为大公司开展创业投资提供参考和借鉴,为我国公司创业投资的发展提供理论支持,并有助于监管部门有针对性地出台有利于该行业发展的政策。