2004年6月25日,我国中小企业板块在深圳证券交易所推出。刚推出的中小企业板并不是真正意义上的创业板(或二板),而是主板市场的一个组成部分,是我国证券市场的重大制度创新,其建设会面临一定的风险。理性、全面地认识和评价中小企业板块风险,并在此基础上探讨科学、有效的防范措施,是中小企业板块得以顺利运行并健康发展的关键所在。 本论文首先通过对前人理论进行总结和运用,形成一定的理论认识;其次对我国中小企业板的发展历程和特性进行了分析;接着对海外二板市场风险和风险防范进行了分析,并从部分海外二板市场的成功与失败原因分析中提出了我国中小企业板的完善和发展的启示。然后,在对中小企业板上市公司的基本情况进行分析的基础上归纳了中小企业板的具体风险;再后,通过统计分析和模型检验对中小企业板与主板的关系,中小企业板的风险构成,风险与收益关系进行了实证研究;最后,在风险研究的基础上,提出了风险防范的对策。 本论文主要采用实证分析和规范分析相结合的研究方法。对中小企业板的风险采用定性分析和定量分析相结合的方法,论文的研究成果及创新之处如下: 1、对中小企业板与主板、创业板分别进行了比较研究,说明中小企业板是主板与二板的过渡,对主板与二板的特点兼而有之。 2、通过对中小企业板上市公司的发行融资情况、行业分布情况和盈利能力与成长性情况进行了数据统计分析,归纳和分析了中小企业板存在的三个方面的特殊风险,即市场启动初期的风险、上市公司以民营企业为主的风险和中小企业板块的定位带来的制度限制风险。