不同于传统行业,互联网企业的盈利模式在驱动因素的作用下处于不断演变的过程,具有创新性。因此,拥有适合企业长期发展的盈利模式是互联网企业的立足之本。小米的成功离不开不断创新的盈利模式,主要体现在不同时期小米如何突出重围、打破原有市场格局,进而推动行业发展上,成为业界探究和效仿的对象。在我国的互联网企业激烈竞争的大环境下,小米公司盈利模式的演变过程可为其他互联网企业、硬件企业盈利模式的创新提供参考,具有较高的研究价值。本文以小米为案例研究对象,对现有盈利模式概念及理论成果、互联网企业的盈利模式进行概述,为后续的分析奠定了理论基础。按照利润对象、利润点、利润源、利润杠杆、利润屏障对小米公司的盈利模式构成要素进行剖析,阐明小米盈利模式不断创新的四个驱动因素,总结了小米“粉丝效应盈利模式——软硬件一体盈利模式——基于IoT平台的互联网服务盈利模式”的盈利模式创新过程。对小米盈利模式进行财务评价,基于小米盈利模式总体分析和各业务间的盈利能力进行分析,得出小米盈利模式的变化反映在财务效果上、财务效果印证了盈利模式的演变过程的结论;通过对小米智能手机、IoT与生活消费品、互联网服务三大主营业务进行行业竞争分析,综合得出小米的盈利模式具有竞争优势,使小米盈利模式的财务评价更加深入和全面。总结小米盈利模式带来的启发,对于互联网企业的转型升级具有借鉴意义和现实的参考价值。