当代企业中,所有权与经营权分离,高管人员代替资本所有者担负战略决策和执行等重大职责,是企业发展的重要人力资本和核心,其薪酬自然而然也就成为公司治理机制中重要的一环。现有研究大多集中在高管薪酬与公司业绩之间的关系,在制定高管薪酬时,单一把企业业绩作为依据,然而二者并非呈绝对比例关系。本文站在资本结构视角研究高管薪酬对企业业绩的影响作用机理,并将资本结构作为中介变量,深入分析和探讨它们两两之间的本质关系,丰富了高管薪酬与企业业绩方面的研究,在制定薪酬水平的同时将资本结构考虑在内,对合理发挥薪酬激励作用和完善公司治理具有重要意义。本文首先对国内外文献进行回顾和参考,了解相关领域的研究现状,然后在相关理论基础上提出研究假设,选取沪深两市2012-2015三年制造业上市公司的相关财务数据,进行描述性统计,之后运用spss建立回归模型,进行实证分析和稳健性检验。通过实证研究表明:(1)公司资产负债率与高管薪酬显著正相关(2)公司资产负债率与企业业绩正相关,但不是很显著,符合MM理论(3)企业业绩与高管薪酬正相关,但不是很显著(4)高管薪酬与企业业绩之间存在正相关,引入资本结构这一中介变量后,产生部分中介效应。根据实证研究结论,本文认为应加快制造业改革,完善高管薪酬激励机制;健全高管薪酬信息披露制度;重视持久性激励与评价,同时设计更为科学的薪酬制度,确保资本结构最优,提高高管薪酬与企业业绩的匹配度。