金融结构作为金融发展的实质问题,吸引了很多学者注意。然而现有研究大多是从宏观角度分析金融结构对于经济增长、经济波动等的影响,却无法很好地确定金融结构变动和经济发展间的因果联系,也不能够分析研究金融对于实体经济作用的微观机理。企业是最为基本的实体经济微观主体,研究金融结构的改变如何影响企业的融资约束及其成长性,有利于金融结构的调整以及改进思路的合理确定,从而促使金融体系给实体经济带来更好的服务与收益。本文从理论和实证上深入讨论了金融结构变动通过影响上市企业的融资约束进而影响企业成长性。首先对现有文献进行了梳理,在此基础上界定了金融结构、融资约束、企业成长性的相关概念,从理论上分析了金融结构影响企业融资约束、融资约束影响企业成长性的作用与传导机理,并从信息不对称、公司治理、竞争性、声誉影响、寻租问题等方面具体分析了所研究的两种金融结构变量的变动影响企业融资与成长的理论机制,提出了相应假设;其次,在验证了中介效应存在的基础上,本文基于现金-现金流模型,以2005-2015年地区金融结构及上市企业财务数据进行实证研究,分析金融结构对企业融资约束的影响,并通过分地区回归,对比各地区的影响差异;再次,基于企业成长模型,构建金融结构与企业外部融资依赖的交互项,研究金融结构变量的变动对企业成长性的影响,同样进行分地区分组回归,分析对比;最后,在前期研究的基础上,引入金融危机因素,对危机时期与危机前后的样本进行分组回归,研究金融危机期间,变量间的关系是否改变。最后得出如下结论:第一,我国上市企业总体存在融资约束。证券市场内部股权融资占比的增加,缓解了上市公司的融资约束,促进了有外部融资依赖的企业成长;银行集中度的增加加剧了我国上市企业的融资约束,抑制了有外部融资约束的上市企业成长。第二,证券市场内部结构对西部地区的上市企业的融资及成长影响并不显著;银行集中度在西部地区竟缓解了上市企业的融资约束,相应地促进了西部地区的企业成长性。第三,在金融危机时期,证券市场内部股权融资占比的增加加剧了上市企业的融资约束,抑制了有外部融资依赖的企业的成长。