信息技术业上市公司融资结构影响因素的实证分析 ——来自82家上市公司的经验证据

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信息技术产业的发展经历了很长的一段时间,不断推动着世界经济走向全球化的道路。我国信息技术产业的地位在其不断扩大的影响力背景下逐渐提升,成为了先导性支柱产业,引领着社会向更加信息化、智能化的道路发展。但我国信息技术业单纯依靠外部环境并不能提升企业价值,企业要重视战略定位,在资金来源和运用上更是要做好规划,根据宏观环境和自身状况及时调整公司融资结构,因为它不单影响着融资成本、企业绩效,更关乎着企业的命运。所以研究信息技术业上市公司融资结构影响因素就十分必要。信息技术的发展本身包含着较大的风险,技术研发需要大量资金投入,若研究失败还要承担前期所有投入资金的损失。如若成功所带来的收益也是巨大的。因此该行业的研究与传统行业的影响程度可能有所不同。国内学者在融资结构方面的理论、实证研究较多,有从行业的分门别类切入,有的是在探索新的宏观、微观影响因素,还有从某一具体融资方式研究,成果斐然。但也能发现,部分理论与学者在实证中得到的结果并不一致,涉及到的影响因素也不是适用于所有企业,这与行业特点、我国宏观经济发展状况与世界经济局势等息息相关,所以本文以信息技术业上市公司为主要研究对象,从微观与宏观两个方面展开对融资结构影响因素的研究,为企业在融资方式的选择提供了更多参考与指导,也能为广大投资者提供投资建议进而降低市场风险。本文以沪深两市主板上市的信息技术业上市公司为样本,结合相关知识,采用文献分析、相关分析、回归分析等研究方法,多角度对信息技术业上市公司的融资结构现状及其影响因素进行分析和比较。选取营运能力、成长能力、抵押价值、偿债能力、公司规模、盈利能力、金融深化程度、宏观经济水平等影响因素构建计量模型。实证结果显示,目前信息技术业上市公司融资多以股权融资为主,债务融资的比例相对较低。各解释变量对信息技术业融资结构的影响基本与假设一直。最后,根据实证结果分别从市场环境以及企业自身角度为信息技术业上市公司提出优化建议,希望公司的健康发展能更好地引领我国技术进步并助力实体经济。
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