不良资产已经成为我国金融系统中最大的风险所在,不仅对银行以及金融业的改革构成阻碍,也对整个国民经济的运行构成了相当大的风险。我国银行业不良资产的比例之高,数额之大是世界银行业的话题,如何处置更是备受关注。大体来说,就是处置银行不良资产就两个途径,一是靠银行自身消化,二是组建资产管理公司。我国政府于一九九九年先后组建了四家国有独资金融资产管理公司,集中管理和处置由于历史原因给我国商业银行累积的巨额不良贷款,并明确了最大限度保全资产、减少损失的经营目标。金融不良资产评估是伴随着资产管理公司的成立和使命而出现新生事物,在金融资产管理公司运用各种手段处置不良资产、实现经营目标的过程中,评估发挥着指导处置价格、监督处置行为、衡量处置效果等至关重要的作用。本文通过简要分析我国银行不良资产形成的原因以及特点,明确评估的价值类型后,将不良资产按投资目的分为不同的类型,并针对不同投资目的的不良资产的特点分别提出了各自的定价模型,并将实物期权的定价思想引入不良资产的定价过程中,运用实物期权的定价模型可以解释不良资产处置中常常出现的拍卖价格远远偏离评估价值的现象。因为很多投资者购入不良资产不仅仅看中的是资产的价值,很大程度上是因为同时获得了一种市场进入的机会和再投资的机会,所以,从这个意义上来说不良资产的价值不仅仅在于其自身的未来收益,还可以作为一种期权进行投资。