股权分置改革是我国资本市场发展的重要里程碑，中国股市从此进入全流通时代，市场效率、公司经营绩效都有明显提高，对于中国并购市场的发展有着重要的推动作用。本文在这一背景下，选择2004年至2007年沪深股市的501个并购样本，结合股权结构因素，研究股权分置改革这一制度变迁因素对上市公司并购绩效的影响。本文研究收购公司的短期、长期并购绩效分别采用的是事件研究法和数据包络分析法。本文衡量短期并购绩效的指标为标准化的异常收益率SAR、SCAR，对短期并购绩效的实证研究发现:首先，总体样本的累计异常收益率CAR值在窗口期（-1，1）和（-15，15）分别为0.62％、0.78％，均在5％的水平上显著有效;其次，已完成股权分置改革的收购公司短期并购绩效优于未完成股权分置改革的收购公司短期并购绩效，这说明股权分置改革与短期并购绩效之间正相关;第三，股权结构对收购公司短期并购绩效的影响与以前学者的研究相似。本文采用数据包络分析方法(DEA)对收购公司的长期并购绩效进行实证研究，结果发现:首先，总体样本在并购后的经营绩效有显著提高，其中未完成股权分置改革的并购样本其绩效提升幅度和显著性较高，这说明总体来看股权分置改革对长期并购绩效没有积极效应;其次，2006年的并购事件表明，已完成股权分置改革的收购公司并购绩效明显优于未完成股权分置改革的收购公司并购绩效。由于经济环境和市场环境对长期并购绩效的综合作用，无法明确判断股权分置改革对长期并购绩效的影响，还需深入研究。