随着风险投资机制的日渐完善,风险资本已经成为许多创新企业的主要资金来源之一。然而,风险投资的发展也衍生出种种运营问题,由于投资过程中信息不对称现象的存在,创新企业与风险资本沟通不畅,容易造成道德风险与逆向选择。区分风险投资参与主体间存在的委托代理关系以及在实际操作过程中利益冲突,运用一定的科学方法,从制度和流程上探索创新企业与风险资本间利益平衡机制,缓解二者间的冲突和矛盾,对于风险投资实践具有重要意义。本文从风险投资和利益平衡机制的特征分析出发,运用委托代理理论和利益相关者理论以及博弈论,进行了创新企业与风险投资公司的利益博弈分析,并分别对风险投资的投资阶段和退资阶段的利益平衡机制进行探析,为优化创新企业与风险投资之间的利益关系提供一定的借鉴。主要内容包括:(1)分析创新企业与风险投资公司的利益博弈:归纳创新企业与风险投资公司的逆向选择和道德风险问题,并运用博弈论的分析方法,建立博弈模型,分析在风险投资的投资和退资过程中,风险投资公司与创新企业做出具体行为选择的原因。(2)阐释了创新企业创业阶段风险投资的特征,提出投资阶段创新企业与风险资本的利益平衡机制。分别从对创新企业的项目审查机制、分阶段投资机制和条款约束机制个方面进行论述。(3)阐释了创新企业风险投资选择退出路径,提出退资阶段创新企业与风险资本的利益平衡机制。分别从风险资本的退出方式选择以及风险投资退资的政策保障机制三个方面进行论述。