2005年7月，我国政府减少了对汇率的直接管制，实行以市场供求为基础，参照一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。为此，人民币汇率问题更加成为国内外经济和金融领域的热门话题。在汇率改革以后的这一年多时间里，人民币汇率一直保持着升值趋势，2006年全年人民币兑美元的升幅为3.3％；从2007年年初来看，一季度人民币兑美元升幅为0.96％。人民币是否应该继续升值，均衡、合理的汇率水平究竟是多少，人民币汇率是否需要进行调整，这些都是我国宏观经济管理中需要做出判断的重要问题。　　 要客观判断人民币汇率水平是否合理，最重要的是确定一个参照系，回答什么样的人民币汇率是适当的--也就是测算出经济学家所说的均衡汇率。均衡汇率是指能够使宏观经济处于理想状态运行的汇率水平，是判断实际汇率水平是否失调的主要客观依据。只有对人民币均衡汇率有了实际的测算，央行在关于汇率改革的公告中所提及的将“对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”才能真正得到落实。　　 本文的目的就是通过分析人民币汇率的影响因素，对人民币的均衡汇率和人民币汇率的失调程度进行测算，为我国汇率制度的调整提供科学的理论依据。文章的主要思路是：借鉴国内估算均衡汇率的重要理论模型，针对我国的实际情况对现有模型进行改进，构建人民币均衡汇率模型，测算出人民币均衡汇率，并对我国1980-2005年出现汇率失调的原因进行分析。　　 根据上述思路，本文的基本结构安排如下：　　 第一章是导论，介绍了本文研究的背景及意义，并对人民币实际均衡汇率的研究状况做了一些简单地梳理和比较，为本文的研究提供了参考。最后介绍了本文的研究思路、基本结构和独特之处。　　 第二章是宏观均衡汇率的理论介绍，讨论了有关均衡汇率研究的主要理论，包括基本要素均衡汇率理论、自然均衡汇率理论和行为均衡汇率理论，分析了发展中国家均衡汇率有代表性的Edwards模型、Elbadawi模型和Montiel模型。目的是为研究人民币均衡汇率提供一定的理论基础和方法。　　 第三章是人民币均衡汇率的测算，在第二章的理论分析基础上，借鉴发展中国家均衡汇率实证研究的主要成果和经验，运用Engle-Granger两步法等协整分析方法和HP滤波等现代计量经济工具，从人民币均衡汇率模型的构建原则出发，结合我国的实际情况，分析影响人民币均衡汇率的相关指标，处理基本经济要素变量的代理变量，进而构建人民币均衡汇率模型，并对人民币均衡汇率进行测算，分析了汇率失调的原因，为我国汇率制度的调整提供科学的理论依据。这一章是本文的重点所在。　　 第四章是人民币汇率失调的原因与汇率制度探讨，分析了我国1980-2005年出现汇率失调的原因，并介绍了人民币汇率制度的改革进展，探讨了我国现行的汇率制度。　　 第五章是结论和展望。　　 通过本文的研究分析表明，人民币实际均衡汇率的重要长期决定因素有四个：劳动生产率、政府支出水平、实际货币供给和开放度。劳动生产率和政府支出水平与人民币均衡实际汇率成正向关系，实际货币供给和开放度与均衡实际汇率成反向关系，对人民币均衡汇率影响较大的是实际货币供给和政府支出水平，这些都与理论预期相符。实证分析表明，人民币实际有效汇率始终围绕均衡汇率波动，并经历了不同程度的高估和低估，1995年以后实际汇率逐步走向均衡水平，特别是2003-2005年，实际汇率更是趋于均衡水平。由于一些基本经济要素变量的真实值很难获得，本文在研究过程中所使用的代理变量，如用出口与进口的比值代替贸易条件、用进出口总额占GDP的比重代替开放程度、用政府支出占GDP的比重代替政府支出水平等，不可避免会出现一定的误差。