近年来，我国中小企业的成长遇到了融资难度大的瓶颈，传统惯用的融资方式已经难以满足中小企业日益增长的资金需求。社会各界开始探索新型的中小企业融资工具。通过对比中外的中小企业融资体系发现，我国缺乏高收益债券融资工具。于是，我国推出了中小企业私募债券。随着中小企业私募债券市场的发展，私募债市场可能会面临发行人资质下降的情况。私募债的风险将会逐渐增加。基于此，本文选取了中小企业私募债券及其风险作为研究主题，并选取了在深交所发行的一只中小企业私募债券——A债作为分析对象进行案例分析。通过收集整理的资料，本文首先分析了A公司选择私募债进行融资的原因，然后从外部经营环境、发行人经营管理状况和偿债保障措施三个方面分析了A债包含的信用风险，并尝试研究了中小企业私募债券的增信措施与创新情况。接着，本文分析了我国私募债券市场存在的问题。最后，在总结了前文的研究和分析的基础上，参考外国的发展经验，尝试提出关于完善我国中小企业私募债券市场的建议。