在近几年我国股票市场行情较好的时候,市场上兴起了一股主营业务转型之风,一些公司通过并购资产、转让原有业务资产进行主营业务转型。主营业务转型后一些公司业绩得到提升,并吸引了外部投资者关注,也提高了公司的股票价格,主营业务转型带来的正面效应十分明显。而另外一部分公司则是看准我国股票市场较好的时机进行主营业务转型,但转型后效果却不理想,不但降低了公司的财务水平,也影响到了公司的经营效果,而其股票价格却不降反升,在股票价格提高后其大股东便开始掏空公司,严重的损害了公司的整体利益。鉴于以上几点,文章以熊猫金控为案例展开研究。第一部分为引言,介绍了研究背景和研究方法,并引入了问题。第二部分为理论部分,介绍了主营业务转型的类型和投资者利益保护的概念。第三部分对熊猫金控公司和其主营业务转型过程进行了介绍。文章第四部分对熊猫金控主营业务转型效果进行了分析,发现在主营业务转型后,熊猫金控的股票内在价值大幅降低。通过运用Z值模型分析后发现其盈利能力和偿债能力也大幅下降;投资者数量也在宣布主营业务转型后也有所下降。文章第五部分对熊猫金控本次主营业务转型过程中存在的问题进行了分析。首先发现熊猫金控管理层缺乏对主营业务转型过程的控制,一是缺乏一个明确的转型战略,二是缺乏对主营业务转型的成本控制,比如新设立的新业务子公司成本过高,销售费用连续增长,剥离原有业务子公司时存在损失。其次是在主营业务转型的过程中控股股东有掏空公司的行为。最后是公司的信息披露失真,进行虚假宣传。第六部分给出了以下建议:一是加大对业务转型的管理,减少转型成本,尤其是在剥离原有资产和新建子公司时进行好成本控制,同时对销售费用进行把关;二是合理安排股权结构,避免一股独大带来的决策失误的影响,从而进一步保护投资者利益,提高公司的价值。三是加强公司信息披露机制,加强管理层相关人员对信息披露相关条款的学习。文章创新点主要在于发现了熊猫金控本次主营业务转型的效果不理想,进一步分析后发现了在其主营业务转型期间大股东掏空公司的事实,发现了大股东的掏空行为会对熊猫金控主营业务转型的效果产生负面影响。之后以此为基础,为熊猫金控提高本次主营业务转型效果提供了建议,从而使得熊猫金控能及时发现本次主营业务转型中存在的不足,提高自己公司价值。