资本成本为企业的筹资、投资和股利分配决策，资本结构决策及企业价值估算提供了重要的依据，准确计量资本成本已经成为企业做出适当决策的重要前提工作之一。以往企业通常用债务利率来计量资本成本，随着经济的发展、资本营运复杂程度的提高，这种方法不能准确计算出企业资本成本，不利于企业做出正确决策，这就需要寻求一种可以为企业决策提供准确信息又适合我国企业的资本成本的计量方法。　　 本文首先回顾了国内外对于资本成本计量方法的理论及实证研究成果，从中选取了四种常用的计算股权资本成本的方法：资本资产定价模型、套利定价理论、股利增长模型以及债券收益加风险溢价法等。然后分析了我国资本市场的特征，结合我国的实际情况对这几种方法进行了分析与比较。套利定价理论的计算方法在理论上比较成熟，但从实际操作上来说存在一定的难度和复杂性，因此该方法不能成为我国企业计量股权资本成本的理想方法；而债券收益率加风险溢价的方法在理论上与我国实际情况有所出入，且适用范围有限，该种方法无法有效计量我国企业股权资本成本。国内对资本资产定价模型的实证研究存在争议，虽然大部分的研究证明资本资产定价模型在我国的适用性极其有限，但同时也有着部分的实证研究表明了资本资产定价模型在我国证券市场上可以得到基本合理的解释，而且随着证券市场的发展与完善和企业改革深化，资本资产定价模型是否适用于我国企业进行资本定价还需要进一步的证实，因此，本文通过实证来检验资本资产定价模型在我国企业的适用性。研究结果证实资本资产定价模型在我国证券市场并不能得到合理的解释，论文简要分析了该模型在我国企业计量资本成本不适用的原因。通过比较分析，笔者认为股利增长模型为目前相对适合我国企业运用的股权资本成本计量方法。