目前房地产行业销售增长已出现疲态,区域性房地产经济发展开始放缓,进入发展的瓶颈期,越来越多的房地产上市公司想要完成快速扩张和转型而进行企业并购,然而,对于资金缺乏且控制权较为集中的上市公司来说,控股股东其采取的不当转型投资战略很可能会引起转型并购的失败,进一步引发上市公司的财务危机,同时控股股东不当的财务安排可能会把风险传导至上市公司而加重其财务危机。但是在目前的研究中,关注控股股东的财务安排对上市公司转型经营财务危机的影响这方面的研究并不多。因此,选取引起上市公司转型并购财务危机的根本原因来展开研究,对企业如何做好投资并购战略选择、财务危机防范及公司治理等方面有一定的实践指导意义。本文的研究所采取的是将理论和案例分析相结合的方法。首先,对文献和理论进行归纳总结,为研究提供充分的理论支持;其次结合房地产和汽车行业的市场情况来选择银亿股份转型并购ARC集团和比利时邦奇公司这一案例,根据银亿股份转型并购的财务危机展开研究,最后,根据案例分析结果总结案例启示并提出相关建议。本文的研究结果表明:银亿股份转型并购财务危机的根本原因是控股股东并购战略判断失误,在控股股东及其关联方收购海外资产ARC集团和比利时邦奇前,中国汽车行业处于趋冷状态,说明控股股东在转型汽车行业前,并未充分考虑转型汽车行业存在高风险情况,而并购后上市公司遭遇经营下滑且不能及时有效地应对变化,导致转型失败,各项财务能力下滑最后引发财务危机。此外,在银亿股份转型并购后,控股股东不合理巨额分红以及违规占用上市公司资金的行为使得风险传导至银亿股份,更加重了银亿股份转型并购失败的财务危机。笔者力求通过此次对银亿股份转型并购的财务危机的研究,对相似公司或者行业开展并购提供一定的参考意见,希望能为控股权较为集中的公司在战略投资决策、财务危机防范及公司内部治理这三个方面提出一些建议,对于企业未来的转型和财务战略的实施具有一定的现实意义。