并购作为市场经济条件下企业资本经营的重要方面,已经成为企业自我发展的重要途径。随着中国经济的迅速发展和资本市场的日趋完善,我国上市公司的并购行为在次数和规模上都呈明显的上升趋势,然而,并购成功的案例并不多见。究其根源,并购融资风险会对并购活动的顺利进行产生深远影响,是导致并购活动失败的重要原因。随着并购行为在全球范围内的频发,对于并购融资风险的研究也变得越来越重要。本文在对并购融资风险相关理论及融资风险来源进行分析的基础上,结合实际,对我国上市公司并购融资的现状及存在问题进行了研究。同时,利用上市公司的并购数据,建立统计模型,深入剖析了影响我国上市公司并购融资风险的相关因素。在对我国上市公司并购融资风险问题进行研究的过程中,本文以发生并购行为的90家国内上市公司为研究对象,考察了目标公司定价、并购方支付方式、并购方控股比例、并购方公司性质及并购方融资频率五个因素对上市公司并购活动发生前后年度的资本结构及短期偿债能力的影响。研究结果表明,目标公司定价、并购方控股比率和并购方融资频率与并购企业的资本结构变化有显著的正相关关系,同时这三个因素与并购企业的短期偿债能力有显著的负相关关系。最后,根据实证结果,笔者认为我国上市公司应通过建立平衡计分卡和EVA结合的业绩评价体系、选用多种评估方法综合分析、构建财务风险预警体系等方式,实现防范和化解并购融资风险,为企业顺心进行并购提供借鉴的目的。