国债市场作为我国金融市场的重要组成部分,在宏观经济运行中起着不可替代的作用。但国债市场能否充分发挥自身作用和市场的流动性情况是息息相关的。我国国债市场经过过去几十年的发展,已经取得了长足的进步,但就流动性而言,与美国、日本、德国等拥有成熟国债市场的国家相比仍有着明显差距。影响国债市场流动性的因素有很多,其中国债期货市场存在与否和发展情况是影响国债市场流动性的一个重要因素。我国国债期货已于2013年9月6日重启,国债期货重启对我国国债市场流动性的影响值得我们研究。本文首先介绍了国债期货的概况以及国债期货对国债市场流动性的影响机制,提出现阶段国债期货对国债市场流动性的影响主要通过国债期现货套利传导,并详细介绍了国债期现货套利涉及到的转换因子和最便宜可交割券这两个重要概念。接着本文介绍了债券市场流动性理论,归纳了现有的各种国债市场流动性指标,并从中选出交易量、相对买卖报价价差和交易频率这三个指标作为本文使用的流动性测度指标。本文基于2013年1月至2014年1月期间银行间国债市场约65000条的交易数据和约200000条的做市商的报价数据构建了面板数据模型,研究国债期货对国债市场流动性的影响。实证分析结果表明国债期货对国债市场流动性有显著影响,可交割券和最便宜可交割券流动性变化明显,但国债期货对国债市场流动性的影响效果与流动性测度指标的选取有关。最后,本文结合国债期货对国债市场流动性影响的实证分析结果和我国国债期现货市场的实际情况,提出一些完善我国国债期现货市场的政策建议。