随着社会经济的发展,企业在市场中面临的竞争力加剧,为了寻求更好地发展,企业管理者们希望通过并购重组拓宽企业的发展领域,改变企业组织结构,且通过市场融资使企业更好的发展。其实,企业并购对人们来说并不陌生,而借壳上市又是我国资本市场近几年来老生常谈的话题。就企业而言,在短时间内快速获取资金的方法就是通过上市进入证券市场。但是我国对那些初次公开募集资金的企业有着严格的审核制度,使得很多有意图上市却达不到规定要求的企业只能望股轻叹,同时这些规定在某种水平上限制了很多有发展能力的企业今后的成长。在这样的条件下,借壳上市呈现给借壳企业获取对被借壳企业控制权的时机,从而实现间接上市。本文以国轩高科借壳东源电器上市案例为研究对象,采用案例分析法和财务指标分析法研究案例。作者先研究借壳上市的研究背景、研究意义、以及国内外研究现状。然后讨论借壳上市的概念,壳资源定义,借壳上市的动因及企业资产估价方法的概述等等。其次则主要对国轩高科借壳东源电器案例进行研究,了解借壳的背景,买卖壳的原因,借壳上市的操作过程,以及上市的定价问题及支付的方式。再者对国轩高科借壳上市前后企业的财务绩效和市场绩效情况展开详细解剖,主要涉及比较IPO和借壳上市的不同之处,上市定价的合理性分析,上市存在的风险分析和上市前后的绩效对比。最后通过以上章节的分析,提出本文研究的结论和启示。本人认为今后中小企业在借壳上市时可以借鉴国轩高科的案例,选择像东源电器那样结构清楚,财务情况干净的壳资源;同时学习国轩高科借壳过程中怎样规避内部风险;如何做到借壳后的企业不管是盈利能力,还是偿债能力,营运能力及发展能力都得到了很大的提升。