该文首先对中国上海股票市场的波动和异常波动情况进行了定量和定性的分析,认为中国股票市场稳定性较差,且受政策事件的影响比较显著.其次分析了股票价格波动影响因素及其作用传导机制,借鉴行为金融理论对股市的某些异常现象进行了分析解释,并针对传统的股票价格行为过程模型的不足提出了改进,在此基础之上构造了异常波动因素模型,从而在一定程度上更准确地描述了现实股票市场的价格行为过程.最后,该文运用事件研究法对鉴别出的13个政策性异常波动点进行了实证研究,研究结果表明,中国股票市场对政策事件的反应是未达到半强式有效的,市场上存在着明显的过度反应和反应不足的现象.并且股票市场对不同性质的政策事件反应也不尽相同.因此,政策制定者制定相关政策时,要充分考虑到中国股票市场的实际反应机制,从而采取正确的措施.该文采用定性与定量相结合的方法,应用经济学、投资学、系统学、心理学等多学科知识的结合与交叉,对中国上海股票市场对政策事件的反应机制进行了系统的实证研究,对于为政策制定者提供一些政策建议具有一定的理论和现实意义.