近年来,企业并购事件屡见不鲜,金融资本借助杠杆收购上市公司的现象也时有发生。不少控制权竞争事件都给企业本身甚至整个资本市场带来了很大的影响,引起了学术界的广泛关注。然而,仅从股权角度出发研究控制权的归属已然不够全面,公司控制权不可避免也会受到社会资本的影响。资本市场备受瞩目的万科控制权竞争,其实质就是为了争夺其控制权,创始人在持股比例较小的情况下,仍然维护了自己的控制权。因此,万科创始人如何维护控制权,以及创始人获得控制权对于公司发展的影响,这些研究对资本市场监管和其它公司的借鉴,都有较高的研究价值。本文以万科为研究对象,通过梳理控制权竞争的相关内容,并综合运用文献研究法、比较分析法、案例研究法和事件研究法,建立起控制权竞争的理论框架,并从双重资本的角度剖析控制权竞争问题,进一步分析控制权竞争的动因和创始人及其团队如何发挥股权资本和社会资本的作用去维护控制权,研究法律监管因素在控制权竞争中的作用,然后分析控制权竞争对于万科的财务绩效、股价和市场效应的影响。研究有以下发现,万科存在创始人股权资本匮乏、股权分散、外部制度环境不健全、内部制度漏洞等问题,容易引发控制权危机。本文研究认为股权结构分散易导致控制权竞争,创始人可以通过多种方式增加其股权占比可以增强其控制权。在股权结构较为均衡的情况下,社会资本能够发挥关键性作用,而这些社会资本来源于创始人较高的人力资本价值。由于股权结构问题引起的控制权竞争会对企业的财务绩效产生负面影响,市场反应也不佳,进而会影响企业稳定发展,因此,本文进一步提出企业应合理分配创始人和大股东之间的股权比例,同时注意对企业社会资本的建立和维护,政府也需完善相关法律制度,避免敌意收购,促进市场的平稳运行。