随着中国资本市场的发展,越来越多的企业将并购重组作为资源整合和转型升级的重要途径,而为了解决并购重组中的信息不对称问题,业绩承诺的应用也变得越来越普遍。尽管业绩承诺的签订在一定程度上缓解了交易双方的信息不对称,促进了并购交易的顺利完成,但是业绩承诺的完成率却逐年走低,不容乐观。在高额的业绩承诺所助推形成的高溢价下,一旦标的资产在并购完成后出现“业绩变脸”,很容易引起并购方股价下跌,从而给资本市场的广大投资者造成严重损失。在这样的背景下,本文的研究正是从公司股权制衡情况和产权性质的角度出发,研究影响业绩承诺完成度的因素,以期为广大投资者的投资选择以及监管部门政策制定提供一些启发。现有文献对于并购重组的研究主要集中在并购动因、并购绩效、业绩承诺对标的资产估值的影响上,而对于业绩承诺本身完成度和可靠性的研究却很少。该领域仅有的几篇文献认为,管理层的过度自信与业绩承诺的可靠性负相关,同时选聘独立的高声誉财务顾问能够提高业绩承诺的可靠性。然而,业绩承诺的可靠性是一个相对复杂的问题,现有的研究还显得相对不足,在这样的背景下,本文选择从公司股权制衡情况和产权性质的角度出发对影响业绩承诺完成度的因素进行探究,不仅丰富了目前并购领域研究的理论框架,而且具有十分重要的现实意义。本文的研究思路为,首先从业绩承诺的应用现状出发,通过文献回顾总结以前学者对该领域的研究,发现对于业绩承诺完成度的研究尚有很大的深入空间;其次从理论入手,分析可能会影响并购重组中业绩承诺完成度的因素,并据此提出研究假设;最后,本文收集整理了2012-2017年之间A股市场上具有业绩承诺的并购案例,对提出的研究假设进行实证检验,并最终得出研究结论和政策建议。本文研究发现公司的股权制衡度越高,也即公司中小股东对大股东的制衡能力越强,公司的业绩承诺完成度越好;同时,从产权性质的角度来看,国有企业在并购重组中的业绩承诺完成度比民营企业更好;此外,本文的研究还表明,民营企业中公司股权制衡情况对业绩承诺完成度的影响比国有企业更加明显。本文的主要价值和创新之处在于:（1）在研究内容上,现有的文献对并购重组领域的研究大都集中在并购的动因、并购溢价以及并购行为对公司长短期绩效的影响上,对并购重组中频繁使用的业绩承诺的研究较少。本文选取公司股权制衡和产权性质的角度,探究以上两个因素是否会对并购重组中的业绩承诺完成度产生影响,进而对公司的并购行为进行进一步地分析,是对现有并购重组领域,特别是有关业绩承诺研究的重要补充。（2）在数据收集上,本文所需要的业绩承诺信息包含承诺期、承诺业绩、实际业绩等多个方面的内容,数据收集和处理难度较大,本文使用了数据库收集和手工整理相结合的方法,对我国A股市场上2012-2017年发生的带有业绩承诺的并购案例进行了梳理,收集到了详细的数据资料,这也能够为今后在该领域内的进一步研究提供相关的数据支撑。（3）在实际应用上,目前我国并购重组中出现的“高承诺、高溢价、高风险”现象仍然比较突出,业绩承诺的可靠性和完成情况也不容乐观。因此,本文从业绩承诺的完成度入手,探究影响业绩承诺可靠性的因素,也能够为现实中并购重组领域的政策制定以及监管行动提供一些新的思路。