随着经济全球化的发展和国内宏观经济政策的开放，并购重组活动日益活跃，关联交易作为企业扩大经营规模、提高市场份额的重要手段在资本市场并购重组交易中普遍存在，关联方交易下是否存在操纵交易价格从而影响其他方利益的行为一直受到人们的关注。通常情况下，企业并购重组中的交易定价是以资产评估值为依据来确定的，那么，关联交易下，并购重组资产的评估值与交易价格间的差异是否会增大？哪些因素会对其产生影响？目前对该问题尚未有明确的回答。本文旨在通过分析近年来上市公司并购重组数据，来证明关联交易对评估值与交易价格间差异的影响，为判断关联交易下并购重组交易价格的合理性提供依据。
　　本文从实证角度出发，对关联交易是否对评估值与交易价格间差异产生影响问题进行研究。本文内容主要包括三大部分，首先，通过对2011-2017年我国上市公司并购重组交易数据的统计分析，发现交易中评估值与交易价格间的差异普遍存在，且关联交易占并购重组的比例接近一半。其次，提出研究假设并进行验证，假设有关联交易对评估值与交易价格间差异影响的显著性，关联交易下关联关系、交易规模、支付方式、并购方向对差异影响的显著性;运用非参数检验中的Mann-WhitneyU检验方法，以我国上市公司2011-2017年3259宗已完成的并购重组数据为样本，对假设进行验证;运用非参数检验的K-S、K-W检验对结论进行稳健性检验，以保证结论的正确性。研究发现:与并购重组中非关联交易相比，关联交易的交易价格更容易偏离评估值，形成差异;并购重组中关联交易双方为控制关系的，评估值与交易价格间的差异会更大;并购重组中具有关联交易的重大资产并购与非重大资产并购相比，评估值与交易价格间的差异会更大;并购重组中股权支付方式与现金支付方式相比，评估值与交易价格间的差异会更大;并购重组中，关联交易的不同并购方向对评估值与交易价格间差异影响不显著性。最后，在对实证结果进行总结分析的基础上，提出了针对性建议。
　　本文的创新点:以2011-2017年3259个我国上市公司已完成并购重组交易案例为样本，运用非参数检验方法，验证了关联交易对交易价格与评估值之间差异具有显著影响;基于970个关联交易案例，实证分析了关联交易影响因素对交易价格与评估值间差异的影响，得出了关联交易下关联关系、交易规模、支付方式对交易价格与评估值间差异具有显著影响，关联交易的不同并购方向对评估值与交易价格间差异影响不显著的结论。本研究为判断关联交易价格的合理性提供了依据，为规范关联交易的交易价格提供了政策依据。