基于股权集中度的我国房地产上市公司业绩研究

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股权结构作为公司治理的基础,决定着公司控制权和剩余权益的分配,从而影响管理层的决策,最终会影响公司业绩。本文在前人研究的基础上,结合我国房地产行业上市公司现状,对股权结构与公司经营业绩做出理论分析和实证研究,来说明两者之间的关系,并根据研究结论提出优化上市公司股权结构,提高业绩的建议。本文主要从股权集中度这一方面考察股权结构与公司业绩的关系,选取了2010-2012年沪深两市房地产上市公司的相关数据,以第一大股东持股比例、前五大股东持股比例、赫芬达尔指数、Z指数为股权集中度的指标,对两者的关系进行了实证研究,研究结果表明:(1)第一股东持比例与公司业绩呈负相关关系;(2)前五大股东持股比例与公司业绩呈正相关关系;(3)Z指数与公司业绩呈负相关关系。虽然我国上市公司发展迅速,绝对盈利水平提高,但是公司整体业绩水平较低,基于前面理论分析和实证研究的结果,结合我国房地产行业发展现状,本文提出了优化股权结构、提高公司业绩的四点建议:(1)保持股权适度集中;(2)提高中小股东参与度;(3)进一步培育完善的经理人市场;(4)加大房地产行业监管力度。
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