高管团队异质性对企业跨国并购绩效的影响

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“一带一路”背景下,我国有越来越多的企业开始进行跨国并购,研究企业如何在跨国并购活动中有效提升业绩以实现其未来的可持续发展十分必要。高管作为决策制定者和执行者,在跨国并购以及并购后整合的整个过程中都发挥重要作用,因此,本文从企业高管团队构建的角度出发,探讨高管团队异质性对企业跨国并购绩效的影响,为我国企业跨国并购时高管团队的构建提供建议。本文选取2013-2018年沪、深A股上市公司发生的299个跨国并购事件为样本,以高阶理论、信息决策理论、社会类化理论以及委托代理理论为基础,运用文献研究、理论分析与实证检验相结合的方法,研究跨国并购当年高管团队性别异质性、职能异质性、国际化(海外背景)异质性、年龄异质性、任期异质性以及教育水平异质性对企业跨国并购绩效的影响,同时加入股权集中度这一调节变量,研究其影响机制。研究发现,高管团队异质性对跨国并购绩效具有显著影响,具体来说:高管团队国际化(海外背景)异质性对企业跨国并购绩效有显著的正向影响;高管团队年龄异质性对企业跨国并购绩效有显著的负向影响;高管团队任期异质性对企业跨国并购绩效有显著的负向影响。同时,股权集中度在高管团队异质性与企业跨国并购绩效关系中发挥调节作用,结果显示:股权集中度削弱年龄异质性对企业跨国并购绩效的负向影响;股权集中度削弱任期异质性对企业跨国并购绩效的负向影响。结合研究结论,本文认为,企业进行跨国并购时应该注意以下几点:引入和培养具有海外背景的高管,保证高管团队一定水平的国际化异质性;注重高管团队成员年龄的一致性,减小团队内部成员间年龄差距;避免频繁更换高管,减小高管间任期差异,保证团队稳定性;适当提高企业股权集中度。
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