在二级市场,投资者转让或买入股票达到公司股本一定比例时,抑或每增持或者减持一定比例的股份时,法律法规要求投资者必须履行通知、报告等义务的制度,谓之为大额持股披露制度。在证券市场中,违法行为人违反大额持股披露制度,违规增持股份的行为乃违规举牌。近年来,我国违规举牌频发,资本市场该类案件发生的数量与频率也在不断增加,暴露出大额持股披露制度在设计上存在缺陷;辩证的看,大额持股披露制度与违规举牌的密切联系,也为通过探索违规举牌的规制方法来进一步完善大额持股披露制度提供了契机。笔者认为,规制违规举牌应从三个方面进行考量:一是从制度设计层面,我国法律对大额持股披露制度的规定限制了投资人从事股票收购的效率,过于严格的监管反而会促使违规举牌的发生。因此,我国的大额持股披露制度需要结合当前经济与科技的发展水平作出改变,取消“慢走规则”的规定,维持5%的披露起始线的规定和设置1%的持股变动披露标准。二是对于违规举牌的法律责任,不宜通过以虚假陈述和内幕交易的民事责任适用违规举牌行为,对违规举牌行为的规制应该以促使证券市场的收购活动与证券市场透明度更加协调为价值标准,对于违规举牌行为人的法律责任应当进行适当的加重。三是结合“违规举牌”发生的原因可以看出当前违规举牌行为人从事违法行为的成本过低。增加违法成本是规制违规举牌行为的重要手段。对违规举牌行为人违法成本的增加可以表现为增加违法行为人在经济上的违法成本,诸如引入美国地方法院确立的“呕吐规则”,违法成本的增加还可以表现在对违法行为人实行市场禁入与限制违规举牌行为人表决权之上。