企业公开发行股票并成功上市后,经过一段时间的经营,非流通股逐步解禁,随着流通股比例的增加,收购方能够更加容易的从二级市场上购买股票收购目标公司。与此同时随着资本市场证券市场的发展、金融工具的不断创新、资本的不断积累,收购方具备在短时间内获取充足收购资金的能力。因此自“宝延风波”之后,我国发生收购案件的数量在不断增多,与此相应的,目标公司实施的反恶意收购行为也变得愈加频繁。在众多收购与反恶意收购事件中,就不乏恶意收购的情况。恶意收购(hostile takeover)是指不与管理层达成一致而强行对目标公司实施的收购,这样的收购行为往往会受到目标公司管理层的奋力反击、抗争。因此,收购双方激烈的对抗性就是恶意收购最显著的特征。宝能对万科的股权之争事件就属于恶意收购事件。此次事件引起了社会各界的广泛关注,也引起了众多类似于万科的易成为潜在恶意收购对象的公司对如何恰当的实施反恶意收购措施进行深思。纵观近年,恶意收购事件发生的次数愈加频繁,而我国上市公司反恶意收购的意识还不足够,对反恶意收购措施的使用还缺乏一套完整的反恶意收购体系作为指引,等等还存在一系列亟待解决的问题。本文从理论和实际两个角度出发,对恶意收购以及反恶意收购的相关问题做出了系统研究。本文大致分为五个部分,首先开篇为绪论部分,主要包含研究背景、意义、目的、思路、方法以及创新点。第二部分为相关理论基础和文献回顾。首先对与研究相关的理论做了阐述。其次对近几年收购与反恶意收购的国内外文献以及与博弈相关的文献进行了梳理。第三部分,建立收购双方的演化博弈模型,分析上市公司收购行为演化路径和两种进化稳定策略。第四部分则是案例分析部分,首先对案例发展过程进行简述,从宏观微观两个角度分析对万科反恶意收购博弈产生影响的因素以及影响的结果。通过对案例的详细分析,最后对案例作出总结,并提炼出万科反恶意收购的不足和优点。第五部分属于研究结论部分,首先对整篇论文作出总结,然后基于整篇研究构建反恶意收购防御体系并对反恶意收购相关的立法和监管提出相关建议。