近年来媒体的存在与报道形式趋于多样化、开放化,媒体报道也成为热门词汇,媒体这一外部监督逐渐得到公众的重视。要想提升企业价值不单单是做好公司财务、产品销售、公司内部治理,外部影响也尤为重要。媒体发挥信息中介作用和监督作用,从外部角度影响着企业发展。当下有色金属行业的发展处于新旧动能转化的关键时期,经济与环境双保证的要求,使本文将目光放在有色金属行业环境污染事件上。违法行为曝光后,探究媒体的公司治理效应十分必要。具体而言,本文首先对国内外文献进行梳理,总结了目前有关媒体报道的研究现状,界定了媒体、媒体报道等概念,并介绍了信息不对称、利益相关者、声誉机制等理论基础。其次,搜集了2009-2018年十年内有色金属行业发生的环境污染新闻,得到涉及14家上市公司的有效新闻,以14家公司作为研究样本,运用事件研究法,分析有色金属行业中媒体的治理作用。再次,运用案例研究法,以罗平锌电为案例研究对象详细介绍其整个环境污染曝光事件,并分析污染原因和媒体报道后的影响。研究结果发现,媒体报道后,公司的声誉、市场反应、监管机构介入情况、经营情况、环境信息披露情况等都有所改变,从而媒体发挥了治理作用。最后,基于以上研究,本文分别从三个层面给予相关建议,即:企业层面:企业开展高管培训,加强高管社会责任意识,完善企业生产经营规章,融入环保理念;媒体层面:媒体坚守底线,对社会负责,创新监督方式,积极发挥媒体作用;政府层面:政府健全监管体系,制定完善相关法规,加大惩治力度,培养公众环境信息敏感度、理性投资。