我国股权众筹监管问题研究

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众筹作为互联网金融发展的产物,产生并发展于欧美市场,自2011年逐渐出现在了国人的视线中。股权众筹作为众筹的模式之一,不但发挥了众筹应有的特点,而且还在一定程度上缓解了中小企业融资难、融资贵的问题。股权众筹是指,融资人或发行人在股权众筹平台上发布融资企业信息,并出让一部分作为投资回报,投资人根据自己的经验与风险偏好选择投资项目进行投资,并获得回报的融资模式。股权众筹自进入我国以来,受到了中小微企业的热烈欢迎。伴随着我国政府对股权众筹的认可,平台数量不断增加,筹资项目,筹资金额也不断刷新纪录。股权众筹的出现,带动了我国投资人数的显著增加,为发展中小微企业注入了新的活力。但是,就在股权众筹野蛮生长的同时,新的融资模式暴露的问题也随之而来。在迎来了史上最严监管年度,社会各界也对股权众筹的发展方向陷入了重新思考。我国在面对股权众筹的发展中,还表现出来了监管缺失的问题。由于监管的缺失会使得股权众筹触碰我国现有法律法规的边线,从而制约股权众筹的发展。对我国而言,股权众筹作为新兴事物,要想将股权众筹像传统金融融资模式发展壮大,就必须为股权众筹的成长留出空间。但也正因为它与传统金融融资模式的不同,极易引发行业混乱,使得股权众筹平台鱼龙混杂。因此,我国要明确股权众筹定位并加强监管,出台并落实股权众筹的监管细则,使得股权众筹在监管中得到有序的发展。
  通过分析他国的监管政策提出了值得我国股权众筹监管借鉴的经验,提出分别从国家政府角度和股权众筹平台两个角度提出了完善我国股权众筹监管的建议。认为我国应首先解决股权众筹的法律红线问题,通过对现有法律制度的修改,打破股权众筹的法律禁锢。其次应制定股权众筹的监管细则,认为应借鉴国外监管法案,对股权众筹投资者和融资者进行限制,并首次提出投融资限制的具体要求,明确规定投融资限制的总额以及投资者在单一股权众筹项目中的投资占比。同时,首次明确确立以领投+跟投的融资模式作为股权众筹的标准模式,提出领投人信息披露的要求以及如何避免领投人虚假投资以及与融资者相勾结的问题。
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