商业银行是平衡社会资金余缺的信用中介,在我国实体经济发展过程中扮演着十分关键的角色。2016年底A股市场上市商业银行数为25家,而它们的市值占比却达到了13.57%。由此可见,各大上市商业银行的市值变化对于我国股票市场的走势具有举足轻重的作用。因而,于投资者而言,对上市商业银行的估值水平的准确估计可以为其投资策略的选择提供重要参考。另外,在我国经济快速发展,商业银行数量不断增加,行业竞争日趋激烈,监管力度逐渐增强的背景下,我国将会有更多的商业银行期望通过上市和股票增发补充自有资本,提升自身管理水平与竞争力。而无论是上市还是股票增发,都需要以股权的合理估值与定价为前提。结合我国商业银行相对于一般企业的特殊性,充分比较多种估值模型后,本文认为经济增加值模型以及市净率模型对于我国商业银行股票估值具有较强适用性。由于近年来我国城市商业银行与股份制商业银行呈加速发展趋势。预计它们将是我国商业银行中股权上市和股票增发的主要需求群体。故本文就选择我国首家登陆A股的城市商业银行,并成功转型为股份制商业银行的南京银行作为估值对象。在经营环境与现状分析的基础上,笔者运用上述估值模型测算得到南京银行相对合理的股票估值水平,为市场中有相应估值需求的经济主体提供参考;同时,本文还对EVA模型下的估值结果进行了敏感性分析,以探寻影响南京银行估值水平的重要因素,从而为南京银行管理层提升其估值水平提供思路和策略。