《南方都市报》自1997年1月1日正式创办，就成为都市报中的后起之秀。凭着对媒体市场独特的驾驭能力和自身先进的经营理念，以及对社会和大时代的敬畏和责任，在十多年来取得迅猛发展，并且在2010年打出“南都，无处不在”的口号，成为中国都市报中最具代表性的品牌之一。随着媒介融合的日益加深以及三网融合政策带来的契机，报业集团全媒体转型成为集团化产业化市场化发展的大势所趋，南都作为南方报业传媒集团推动全媒体战略转型的先行者，顺应数字化媒体的发展趋势，积极构建“南都全媒体”品牌体系，做出一系列市场化举措，取得了一定的成绩，对全国范围的报业全媒体之路具有极大的示范作用。本文以南都全媒体集群运营实践为研究对象，通过案例分析法，结合价值链理论、市场营销理论、全方位营销理论、成本效益管理理论等经济学和管理学原理，探讨南都全媒体如何构建长久有效的运营模式。通过研究发现，南都全媒体运营在品牌塑造、产品开发、市场运作等方面都取得了不俗的成绩，为国内报业实现全媒体运营提供了有益的借鉴：首先，找准定位，探索具有自身特色的全媒体之路；其次，树立全媒体集群思维，发挥传统优势和核心竞争力；再次，坚持走市场化道路，为全媒体运营提供保障。但不可否认，目前仍存在着制约南都全媒体运营的因素：例如“事业体制”和市场约束依然制约着全媒体真正实现市场化运营，新兴媒体业务单元的盈利能力有待加强，市场运作还缺乏一定深度等等。因此，要实现持续、高效的全媒体运营模式，就必须打破产业政策的壁垒，实现价值链的横纵两向的延伸，挖掘更多的市场盈利增长点，构建全方位营销模式。全媒体的探索之路还很漫长，南都还需要在今后的实践和跨越中不断前行。