近十多年来,全球铁路运输设备制造行业不断发展壮大。铁路运输设备制造行业是一个快速发展的产业,在促进经济转型和改善,提高国际竞争力方面起到了至关重要的作用。ZGNC和ZGBC是中国铁路运输设备制造业的龙头企业。2015年,ZGNC和ZGBC按照“一贯合并,面向将来,追求同一发展,精心策划,稳健推广,合规运作”的原则推出ZGZC,这是铁路运输业的制造历史上精彩的一笔,也将转换全球铁路运输设备制造的模式。此次的合并是一个“强强联合”,这是第一次中国两家具有相似经营条件和类似资产规模的国有企业实现合并。研究合并中出现的不同财务问题并提出解决方案将有助于为中国央企以后的合并提供实证参考。因此,需要深入分析ZGNC和ZGBC的并购案例。本文基于国内外研究者在并购整合,并购绩效,财务协同领域的研究成果,结合案例研究方法,会计分析方法和其他研究方法,分析并购后所采取的整合行动和内部整合机制,又通过对ZGNC和ZGBC合并后的财务报表进行绩效分析,认为此次并购没有达到预期的效果。ZGNC和ZGBC宣布合并之始就备受世人关注,大家对此次合并的期望值非常高,所以本文想在此次合并中找出没有达到预期的原因、存在的问题,并深入分析原因,给出相应的解决方案。ZGNC和ZGBC合并后有三个隐患:第一个是同业合并引发的财务决策问题。从短期来看,因为两家公司管理团队的管理理念,管理方式尚未有效整合,没有形成统一的公司文化,势均力敌的董事会难免因为争论而形成低效的办公趋势。第二个是中介机构不专业引发的效率低下问题。现在中国股市不稳定,是因为弱有效市场中,投资银行不能通过二级市场中对公司进行准确定价,也就造成公司股票价格不能呈现正确的价值。第三个是整合过程复杂引发的运营低效问题。公司运营低效不仅与管理层决策有关,还与公司整合过程速度有关,所以公司要尽快找到合并后的发展方向,以便配合内部整合。在研究了 ZGZC的财务绩效之后,对具体问题提出对应的解决办法。优化财务决策机制、完善中介机构建设,并提高二级市场定价能力、做好内部整合工作。