新三板市场是经国务院批准于2006年设立的全国性场外证券交易市场,也是我国资本市场体系中非常“年轻”的证券交易市场。成立时有其独特的目标定位:为我国广大创新型、科技型中小企业提供一个股份转让和融资平台,利用资本市场中的资金助推企业发展。新三板市场自创立以来,也一直在努力地完成其使命,很多中小型企业在新三板市场上经过几轮融资和培育,已成长成为了大型企业并成功升级到主板和创业板市场。但是随着新三板市场的不断推进,各方面制度的缺陷在实践中不断地暴露出来,再加上市场发展已进入到一个新的阶段,而很多制度没有与时俱进地进行修正和完善,导致该市场中的企业出现了融资困境,其融资平台的作用不能充分地发挥出来。由于新三板市场定位于处于初创期的中小企业,因此其市场准入门槛设置得很低,再加上2012年国务院又决定将新三板企业的范围扩容至全国,制度和政策的利好,使得挂牌企业的数量飞速增长,截至2016年年底,我国新三板挂牌企业数量已进入“万家齐下”的盛况。但是另一方面,该市场中企业的融资却遭遇到了“寒冬”,投资者对新三板企业的投资热情不高,绝大部分企业的融资需求都不能得到满足。本文就是对新三板市场出现这种矛盾状况进行分析和研究。笔者在第一部分介绍了新三板的由来、发展历程以及阐述了新三板市场在我资本市场中的定位和功能;第二部分通过借助全国中小企业股份转让系统(下称股转系统)网站上统计的数据分析了新三板企业的融资概况;第三部分也是本文的重点章节,从法律制度层面:市场准入制度、信息披露制度、交易制度、投资者司法保护制度和投资者准入制度五个方面分析了新三板市场出现融资困境的原因。第四部分和第五部分是经验借鉴和完善建议的提出,先分析美国资本市场中相关制度是如何进行安排的,然后结合我国新三板市场发展的实际情况提出完善建议。