我国创业板市场与风险投资退出研究

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高新技术产业是推动创新经济发展的重要动力,也是衡量一个国家核心竞争力的重要指标,对于一个国家来说,意义重大。风险投资通过促进科技成果的转化,推动了处于初创阶段的创新型企业成长,便于高新技术产业发展,进而促进经济发展。作为区别于传统主板市场的新兴证券交易市场,创业板市场为新兴高成长性中小企业及高科技企业提供了直接融资渠道。   我国风险投资起步于80年代中期,但由于资本市场不发达、退出机制不通畅等因为,其发展仍不尽如人意。我国创业板市场的建立,便利了创业企业上市,有助于风险投资顺利退出和循环运作,推动风险投资业发展。通过该市场,风险投资更便于项目整体市场评判和交易,进而实现风险投资项目升值和风险资本回报变现。   本文从创业板市场、风险投资、风险投资退出的相关概念入手,介绍了创业板的特点、功能以及作用、风险投资与风险投资退出机制,以及它们间的相互关系。进而,通过现状研究、数据对比,分析我国风险投资发展过程中存在的问题,发现风险投资退出机制不完善严重制约了我国风险投资的发展。对比风险投资的各种退出方式,IPO方式最优,创业板市场的建立大大提高了我国风险投资通过IPO退出创业企业的现实可行性。通过构建风险投资退出绩效模型分析看出,创业板市场的建立便利了风险投资退出,有助于风险投资退出绩效的提高,促进我国风险投资和创新型企业的发展。此外,文章分析了我国创业板市场首批上市企业的风险投资与风险投资退出问题。
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