近年来,股市证券市场大幅度波动,全球经济环境持续低迷,企业发展受到全球证券市场的影响停滞不前。在这种环境中,投资者变得越来越谨慎,对投资信息的需求愈发细化,不仅需要财务会计信息,更加关注企业的风险信息。为了满足投资者的诉求,2007年,我国证监会对于公司年报内容也做出了一定的要求,必须要把公司面临的风险进行披露。并在2012年提出,公司年度报告应报告发展存在的重大风险,并提出行之有效的解决方案。风险信息不同于一般信息,它具有公共信息的一般特征,但是比公共信息变化性更大,处于不断的变化之中,是不稳定的,具备风险属性。影响证券市场有效性和信息传递效率的因素是非常多样的,但是最为重要的影响因素是信息不对称,特别是管理者和投资者之间获得的信息不对等,导致了市场无法正常有效的运行。所以,要想解决这一问题,实现管理者和投资者之间获得的信息差异变小,对公司的风险信息进行披露不失为一种合适的解决方式,这也有利于市场资源的合理配置。因此,本文的研究动力是以股价同步性代表资本市场定价效率为切入点,检验风险信息披露政策的实施效果。本文首先丰富了股价同步性影响因素,提出公司风险信息披露与股价同步性之间是非线性的关系,为基于股价同步性视角下的资本市场定价效率研究提供了一个崭新的思路。其次丰富了股价同步性对于资本市场的重要作用研究,提供了强有力的数据支持,也为信息观提供了论据支持。最后,回顾了年报中风险信息的有效性,进一步揭示了年报中风险信息的增加对投资者和经济造成的影响。本文在己有文献的基础上,发现风险信息披露没有明确的指标体系,年报内容难以量化,整理年报的工作繁琐,因而关于这方面的研究文献是比较少的,学者对这方面的研究有待深入。本文的整体结构如下:第一部分为绪论。主要论述了本文研究的背景、针对企业风险管理研究的目的及其理论和现实意义。查阅并系统整理了国内外关于风险信息披露、投资者关注度和股价同步性的文献,总结了前人的研究方法、成果和争议之处,最后对本文的创新内容和不足之处进行了总结和说明。而后对相关理论进行分析与研究,提出假设。通过收集与本文相关的理论,进行较为详细的分析与研究,如信息不对称理论、投资者关注力与股价同步的影响机制,并根据相关文献给出了合理的假设。第三部分,本文聚焦风险信息披露对股价同步性的影响,并展开了相关的实证研究。具体的研究流程如下,首先对国内A股中所有上市公司进行样本筛选和采样,将股价同步性、风险信息披露、投资者关注度及其他的因素作为变量,根据假设构建门限模型,对变量进行定义研究,得出相关的研究数据并对数据结果展开了充分的分析。第四部分是对投资者关注度的中介效应做进一步实验证明与校对。基于逐步法构建了中介效应模型,对于投资者关注度的中介作用进行检验。最后,为了保证得到最准确的结果,进一步验证回归结果的稳定性,完善理论的有效性。本文分析了沪深A股2011-2020年所有上市公司年报中的风险信息披露情况,通过文本分析确定了风险信息披露指标,对年报中披露的风险信息进行了量化,并对相关数据进行了验证。验证结果表明,公司年报中披露的风险信息可能会对股价同步性产生一定影响,且两者之间确实存在中介效应。本文的研究结论:（1）企业风险信息披露对股价同步性的影响在不同投资者关注程度中表现不同,即公司风险信息披露对未来股价同步性的影响是非线性的,投资者的注意力通常被视为一个三重阈值。（2）上市公司的风险信息披露水平与投资者关注度正相关。公司风险信息披露水平对投资者关注度产生显著的正向影响,说明公司风险披露的信息让投资者对于该公司的经营情况有了一定的警觉性,引起了投资者的注意,被投资企业财务风险越大,则被投资企业的风险越大,投资人投资该企业后承担的风险也就越大,理性的投资者不会投资该公司。（3）上市公司的风险信息披露水平与股价同步性负相关。这有利于提高信息的透明度,投资者会更加理性,该公司的股价与大盘走势“同涨同跌”的现象会减少,资本市场定价效率就越高。（4）投资者在风险信息披露水平和股票价格同步方面起到了中介作用,即:股票价值的同步也受到投资者对这一中间变量的关注,从而使投资者能够更加关注风险信息的收集和解读,提取有效的附加信息。由此可见,监管机构对于公司年报内容做出了一定的要求,要求公司对风险进行披露的规定是有一定合理性的,在国家的强制要求下,企业无法把公司面临的风险进行隐匿了,投资者可以知晓这个公司真实的经营状况,有利于投资者做出正确的投资选择,促进股票市场的正常运行。