20世纪末在日本和美国所发生的两次经济泡沫虽然都以破裂而告终,但从事后来看后果有较大差异。日本因为泡沫破裂,经济进入了长期衰退过程,被称为“失去的二十年”。而美国在IT泡沫破裂后,实体经济并没有受到长期的恶劣影响。为了探清其原由,本文运用理论分析、实证分析等方法,从形成因素、泡沫破裂前后的相关政策等视角对20世纪80年代的日本和20世纪90年代的美国不同类型的泡沫形成进行了较为系统的比较研究。通过比较发现,日本在泡沫发生前所采取的一系列政策与当时的社会背景共同发生作用,诱发了经济泡沫。同时错失了遏制泡沫的良好时机,导致泡沫破裂。泡沫破裂后,没有及时处理不良债权等严重后遗症。而美国在IT泡沫发生前,因为克林顿政府所实施的经济金融政策解决了当时美国经济中存在的问题,夯实了经济基础。但也为IT泡沫的形成扎下了病根。IT泡沫破裂后美联储在正确的时机积极降息,阻止了恶劣影响的蔓延。所以日本泡沫破裂的影响要比美国的严重。本文的内容由五章组成。在第一章导论中对泡沫与泡沫经济等相关概念进行了界定与探讨,对国内外与泡沫有关的研究进行了综述。第二章对日本和美国的泡沫形成因素进行了研究。对日本在20世纪80年代末泡沫的形成因素的分析主要从金融自由化、广场协议以及生财术(投机活动)这几个方面进行。对于美国新经济时代的网络股泡沫的形成因素分析主要从IT产业的发展、对于IT产业的乐观预期以及20世纪90年代美国低利率和股价高涨这几个方面进行。第三章对泡沫的表现特征进行了分析,对日本和美国在20世纪末泡沫表现与泡沫破裂后的不同后果进行了研究。日本在泡沫破裂后陷入了被称为“失去的二十年”的长期衰退过程,而美国新经济网络股泡沫破裂后对其经济影响比较轻微,即它们的经济调整在泡沫破裂后分别表现为“L”形和“V”形。第四章首先对日本与美国在泡沫破裂前的相关政策进行了研究,并对这些政策进行了评价与比较。从解决与美国的贸易摩擦开始,日本所采取的政策一步一步导致泡沫经济的发生,而且在1987年错失了遏制泡沫的良机,最终导致泡沫破裂。而美国在克林顿政府的带领下,解决了当时经济的严重问题,夯实了实体经济基础,但也促进了所谓的“新经济时代”的到来。其次对日本与美国在泡沫破裂后的相关政策进行了分析,之后对这些政策进行了评价与比较。在对泡沫问题的认识上,日本政策当局低估了泡沫的崩溃对实体经济所带来的负面影响,没有及时进行相关体制的配套改革,政策也缺乏连贯性。而美联储在美国网络股泡沫破裂后及时频繁降息,对防止经济衰退和促进经济复苏有较明显的效果。第五章为结论。