成熟的股票市场对国民经济发展有着重要意义,股票市场的健康、持续、稳定发展是各界人士始终关心和倾力的。十八届三中全会后,党中央、中央政府一系列重大的政策调整为股票市场改革创新增添了巨大的推动力,相关文件指出要发展多层次股票市场,健全适合创新型企业发展的制度体系,在多层次股票市场中形成公司进退有序、市场转板顺畅的良性循环机制。政策的调整为健全实质性多层次股票市场、构建完善转板制度提供了有力的依据。构建什么样的转板法律制度,加强股票市场各层次的联系、促进市场整体运行稳定有序并使市场机能得以实现,是本文研究的主要内容。多层次股票市场的布局是其实质性构建的基础,转板制度也应根据多层次股票市场的布局及功能划分作为构建的依据。我国多层次股票市场的布局采取多元化的模式:共有三个全国性股票交易所和一类区域性股权交易所。一般认为我国股票市场划分出四个层次,这种划分也是转板制度构建的依据。转板指的是正在某一层次的股票市场进行挂牌(上市)交易的公司,在符合一定的条件后,主动申请、自动触发或被动地在股票市场的多层次之间相互转换的行为。转板有升级转板与降级转板,主动转板与被动(强制)转板等类型。升级转板制度与上市制度、降级转板与退市制度两对相似的制度之间存在一定的差异,在进行制度设计的时候应当体现出其独有的特点和价值。考虑到兼顾股票市场的特征以及股票市场自治等因素,广义的转板制度法律规范体系不仅包括法律、法规、部门规章,也应当包括交易所规则等文件。在推进股票发行注册制改革的背景下,转板制度以其独特的制度价值,显示出较大的制度意义。转板制度“立法”基础存在法律规范少、规定模糊的缺陷,使转板行为不能做到“有法可依”,也使转板制度还未真正建立。升级转板渠道的不畅,既受到实质性多层次股票市场未能建立的局限,也影响多层次股票市场功能的发挥;降级转板实践的不佳使市场机制大打折扣,不够丰富的降级转板内涵限制了公司自主权的行使。构建转板制度的市场基础存在股票市场的层次缺失、层次功能重叠、多层次股票市场结构不合理的缺陷,故应着力打造实质性的多层次股票市场。构建转板制度,应秉持便利公司融资、助力公司成长、兼顾市场效率与秩序等价值取向作为理念基础。构建转板制度,要具备科学的基本理念,打好立法基础、市场基础,并参考境外成熟经验、兼顾我国具体实践。在场外市场升级转板场内市场、场内市场内部的与场外市场内部的升级转板、强化强制降级转板的惩罚功能、优化指标设置以推动强制降级转板高效运转、保障交易所独立性落实强制降级转板以及丰富降级转板制度内涵等六个方面着力推进。