20世纪90年代中期以前美国很少有企业单独发布社会责任报告,最近十年独立发布社会责任报告的企业越来越多,而且也出现了像KLD这样的第三方机构。在中国,国家电网公司在2006年发布了第一份独立社会责任报告。近年中国上市公司独立发布社会责任报告的企业与日俱增,也出现了像金蜜蜂、润灵环球(RKS)这样的第三方机构。世界范围内的很多企业开始努力将企业社会责任融入企业发展的各个方面,本文基于中国特有的法律环境和经济环境,从披露动机和经济后果视角出发,研究社会责任报告和企业权益资本成本。首先,本文从企业社会责任披露动机和经济后果两个方面介绍国内外的相关文献和研究成果,其次根据总结归纳的研究成果提出下一步研究思路与内容。本文提出假设认为,权益资本成本是企业社会责任披露的内在动机,企业披露社会责任报告能降低权益资本成本,而且质量越高,权益资本成本越低。最后利用Logistic回归方法,对首次自愿披露社会责任报告和上一期权益资本成本的关系实证论证,利用多元线性回归方法,对企业社会责任报告和下一期权益资本成本的关系进行实证检验。本文研究认为,企业权益资本成本较高不能显著增加企业下一年首次自愿披露社会责任报告的概率,表明企业首次自愿披露社会责任报告的内在动机不足。企业披露社会责任报告能够带来权益资本成本降低的经济后果,且披露报告质量高的企业比质量低的企业,权益资本成本更低。但对于自愿披露社会责任报告的企业来说,社会责任报告并不能带来权益资本成本的显著降低。自愿披露社会责任报告的质量高于行业均值的企业,比质量低于行业均值的企业,权益资本成本没有显著降低。基于研究结论,本文认为,企业披露社会责任报告需要内外动机的同时作用,只有这样,才能使企业披露社会责任信息这一行为融合入企业发展的各个方面,与企业长远和可持续发展战略相契合。要加强相关法律体系的不断完善、建立健全的企业社会责任管理体系、开展社会责任报告的第三方审验工作,鼓励企业从内在动机出发披露社会责任报告,帮助企业整体提升报告质量。