自上世纪八十年代以来,我国公路建设打造了我国基础设施领域最大的国有资产。其中高速公路成为最具增值价值的国有资产。因此深入研究高速公路资产的价值管理,有效核清与盘活高速公路资产,充分利用各项资产价值,使其保值、增值,是公路行业可持续发展需关注的问题。论文分析了传统价值管理方法的不足。对于通常用于管理高速公路项目资产价值的净现值法、内部收益率法、投资回收期法进行分析。结果表明:传统方法在计算高速公路资产价值时对未来现金流的预测尚不完整,通常选择过高折现率;通常高速公路运营周期内可能产生投资的变化调整,这将为高速公路资产带来新的增值机遇,但传统方法未考虑这种资产的增值效果;同时一旦投资者的决策失误,传统评估方法无法对此造成的损失进行弥补。通常传统方法计算出的资产价值往往小于其真实价值,从而显现其使用范围内存在的局限性和安全性问题。实物期权思想可以对项目的不确定性进行判断,减少不良因素造成的经济和时间损失,同时赋予项目的不确定性以价值,从而有效计算出项目的潜在价值。由于高速公路项目投资具有明显的不确定性特征,基于上述分析,本文从实物期权角度出发,建立一种符合高速公路建设项目特点的项目价值评估方法,以避免传统估值方法带来的弊端,并确定了项目的模型参数。本文结合高速公路资产的特性,和实物期权思想的理论适用特征,确定了高速公路资产应用实物期权方法进行价值管理的可行性。本文把实物期权理论引入到高速公路项目价值管理中,以Black-scholes模型为基础构建微分方程组,通过模型构建、微分方程推导、参数确定和适用性分析,构建出高速公路资产价值管理模型,为高速公路建设项目价值管理方法的进一步研究提供了理论依据。本文用传统价值管理方法与基于Black-scholes模型的高速公路资产价值管理方法对两组案例分别进行计算对比,对比不同方法得到的计算结果。两组计算结果和对比结果均表明:实物期权方法考虑到高速公路项目的不确定性和决策灵活性,其计算得到的价值要明显高于传统方法。基于实物期权思想的价值管理方法对项目参数和刚、柔性价值等要素进行了科学的综合评估与管理,具有不可替代的优势,能够更加精确评估出高速公路项目的资产价值,为量化项目的潜在价值提供了有效的方法。