以我国进入新常态为背景,本文以我国16家上市商业银行作为研究对象,基于2012年第一季度至2015年第四季度的样本银行的财务数据和股票交易数据,采用KMV模型对样本银行的信用风险进行了实证分析。实证结果表明,从纵向的时间维度看,在宏观层面上大型国有银行的违约距离波动性和全国股份制商业银行和城市商业银行相比是最大的,而全国股份制商业银行和城市商业银行的变化范围相对较小。而在2015年上半年,这三类银行的违约距离在大小和变化趋势方面都比较接近,都是在较低的水平上缓慢运行,本文认为股市暴涨暴跌可能是2015年上市银行违约距离变小的结果也是原因。从横向上看,中国的大型国有商业银行的违约距离远远高于同时期的全国股份制商业银行和城市商业银行,而理论预期的违约概率却远远低于同时期的另两类银行,这反映了我国大型国有商业银行的信用风险控制能力较强,原因可能是大型国有银行的资本规模庞大,局部风险可以依靠足量资本进行稀释。此外,大型国有银行的存款的市场占有率高,创新业务不够丰富,因而降低了信用风险。对于全国股份制商业银行和城市商业银行,二者在违约距离和预期违约概率之间都相差不大,但后者总体上略高于前者。前者面对的市场竞争压力更大,客户群体不够稳定,资产质量有待提高,而后者在城市商业银行中经营效益最好,资产质量相对较高,总体的抗风险能力较强。此外,本文分别从国民经济发展周期、商业银行内部管理机制、政府干预行为和金融监管机构的监管效率等四个角度出发分析了商业银行信用风险水平的影响因素。