中共中央第十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要“积极发展混合所有制经济,推动国有企业完善现代企业制度”,混合所有制改革是国有企业转型的关键。在发展混合所有制经济的前提下,国有企业一方面能够利用其得天独厚的内外部融资发展条件与外资、港台、金融类企业合作,从另一方面来说,我国的国有企业也能够与民营资本融合、渗透,在这种不断促进合作之中,形成我国混合所有制经济的体系。在政府的不断号召下,国有企业也持续不断地进行了改革“试水”,积极引进民营企业、外资企业等非公有制企业参与国有企业混合所有制改革,倡导建立并发展公有制资本与非公有制资本相互促进融合的混合所有制企业,“国退民进”成为全国人民热议的话题。但是,正因为民企参与下的国企改革仍处于摸索阶段,所以还存在很多问题:从民营企业角度来看,存在担心没有“话语权”、得不到经营控制权、政策上存在“玻璃门”等担忧;从国有企业角度来看,存在甩包袱“一卖了之”、不愿委身与民企合作、不信任民企、担心国有资本流失等担忧。多种难题下,使得民营企业参与的国有企业混合所有制改革流于形式,缺乏具备操作性的改革具体措施,国有企业无法彻底改革。在此过程中,我国的学者们对民营企业参与的国有企业混合所有制改革的研究也在进行着,但是着重解读了混合所有制改革的可行性及改革思路等问题,并且大多数停留在宏观理论层面,没有得到很好的实践,政策建议的可操作性和有效性究竟如何,尤其是对改革后的企业绩效是否真的如预测一样,得到了有效提升则在研究中很少体现。本文采用了文献研究法、理论研究法、案例分析法等分析方法,通过对民营企业永辉超市参与中百集团混合所有制改革的案例进行研究,探究了国有企业和民营企业合作并得到共赢的案例,试图为其他国有企业混合所有制改革给予方向和借鉴。在这个主题之上,本文首先对有关混合所有制改革的国内、国外的文献进行了梳理,基于回顾混合所有制改革历程,对混合所有制改革的特点、混合所有制改革与企业治理绩效关系、民营企业对国有企业混合所有制改革带来的影响进行了分析,紧接着本文对民营企业参与混合所有制改革、公司治理绩效有关概念以及相关理论进行了梳理,最后将国有企业中百集团作为案例和研究视角,着重探究了国有企业中百集团在民营企业永辉超市参与混合所有制改革前后企业绩效的变化。在非财务指标上,分析了民营企业永辉超市的介入对国有企业中百集团经营发展战略、基础管理水平带来的改变,同时通过财务指标加以佐证分析,将中百集团2010—2017年八年的发展时间,分为2010—2013年混合所有制改革前、2014—2017年混合所有制改革后两个时间段,通过偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力、经济增加值等指标深入分析改革前后企业财务绩效的变化。通过中百集团与永辉超市案例,发现在民营企业永辉超市的参与下,国有企业中百集团混合所有制改革后偿债能力、盈利能力均大幅提升,发展能力有所提高,营运能力保持良好,EVA也有所增加,说明永辉超市对中百集团形成正向影响,深入分析后发现双方企业实现了共赢。通过该案例,提取出以下五点可供其他混合所有制改革企业借鉴之处:第一,混合所有制下国企改革应以战略合作为切入点;第二,混合所有制下国企改革可以考虑引入更有经验的职业经理人团队;第三,国企与战略合作者需要整合供应链与市场资源;第四,借助SOP精细化管理能促进新战略的推行;第五,合伙人制度能够激励基层员工。这种民企、国企在合作中互相学习的经营方式,既巩固了公有制经济,同时又与国家推动国企实施混改,是为了给国有企业绩效带来正面影响的最终目的相一致,通过采购和物流等方面的合作来降低成本、提高利润,给企业带来了正的财务绩效,最后实现共赢。本文有以下创新点:一方面,本文的研究从混合所有制的改革绩效入手,站在民营企业参与国企混改这一角度进行研究较为新颖;另一方面,本文选取的案例中,国有企业选取了战略投资者作为合作对象,案例较典型。通过对中百集团混合所有制改革事件的不断研究,有以下两点启示值得所有混合所有制改革的企业关注:一是面对民营企业参与混改,国企应以开放的态度对待民营资本,提供良好的合作平台,才能共同促进合作,携手互赢;二是混改时,优先选择投资者、战略合作者身份二合一的民营企业,有助于企业互补,在合作中形成利益共同体,从而带来长期的、方向性、决策性的转型改变。通过对中百集团案例的具体分析,希望对我国民营企业参与的国有企业混合所有制改革具有指导意义。