【摘 要】
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本文运用VAR模型考察了以央票利率为代表的短期利率与10年期国债利率之间的关系。实证分析表明,与CPI及市场资金面因素对长期利率的影响程度相比,短期央票利率对长期国债利率
【机 构】
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山东财政学院,中国人民银行研究局,中国工商银行山东省分行
【基金项目】
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教育部人文社科研究项目(09YJE790002)
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本文运用VAR模型考察了以央票利率为代表的短期利率与10年期国债利率之间的关系。实证分析表明,与CPI及市场资金面因素对长期利率的影响程度相比,短期央票利率对长期国债利率缺乏有效的影响。这意味着要建立以利率为核心传导机制的货币政策框架,还需要进一步完善短期利率向长期利率的传导机制,以增强长期利率对货币政策操作的反应。
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