论文部分内容阅读
冯波非常不愿提及自己的过往,认为时间太久,不值得说。但在采访的过程中,我们从他曾经的同事以及他所投资的创业者那里,将他的一些片段串起。这些碎片,却是中国早期互联网和早期VC很珍贵的记忆。
1994年,冯波被硅谷著名投资银行Robertson Stephens派回中国。当时国内创投行业还是一张白纸。“最大的问题是不知道中国企业究竟值多少钱,但是我相信中国会有10亿美金的高科技企业诞生。”
如果用今天的眼光审视当时的所谓高科技企业,绝对让人大跌眼镜。在冯波的记忆中,企业不懂使用PPT;亚信每位VP的发言都稀奇古怪,说什么的都有;冯波耐心地给企业讲什么叫DD。“别谈中国公司值多少钱,更别提商业模式,那完全是扯淡。”
跟创业者的沟通成本很高。冯波说,“当时我们差不多每天花半天的时间在新浪,半天在亚信,晚上打地铺,沟通内容没有界限。”直到这两家企业上市,尤其是新浪结构的发明,才启发了第一波中国互联网企业,形成第一次真正意义上的创业投资循环,同时给后来的创业者提供了一个很重要的成长标杆。
“当时创业者的自信和冲劲还非常原始,像王志东和张朝阳,都很正,面对风险投资都诚惶诚恐。”冯波觉得,他们对风险投资人都怀有敬畏之心,充满感激。“在这以前,都是从银行借款或者给人打工,而VC是给你钱还不找你要利息,然后帮你打工,就赚你那么点儿股份,哪有那么好的事儿?”
启蒙者
但另外一面是远在海外的老外,也不了解中国。Robertson Stephens作为融资顾问时期,四通利方(新浪前身)还是个资不抵债的企业。当时冯波的一位同事说,“从财务上看,根本就不是个公司”。
这个案子前后折腾了好几年。终于有一天,冯波的美国同事看到了那个传说中的财务报表,先是震惊、随后拍桌子骂娘。这些投资经理往返于中美两国之间,每回必坐头等舱,住中国大饭店的套房,在中国大饭店的行政楼办公。单是这笔打了水漂的开销,足以让这帮人回去被炒鱿鱼。
王志东也跳起来:“凭什么说我不好,我就是中国最好的软件公司,你用美国的价值观说什么财务报表,我不这么认为。你不愿意做,就算了。”
最后,冯波和他的美国同事们从中关村三小附近的四通利方办公室出来,那是1996年的初冬。他们站在现在海龙大厦门口的那个十字路口,没人出声。接下来发生的一幕就像一个电影慢镜头:秋风贴着地面袭来,散落在地的树叶“哗”得一声被卷起来。众人竖起衣服领子,有人跟冯波说,“Bo,走吧,散了吧。我们回美国了。”
片刻沉默,冯波开口了,“你们都错了。这是一个非常好的Deal(项目),这公司都已经都成这样了,这小子还觉得自己这么好,这一定是个好公司。”
冯波先说服了当时在艾芬豪风险基金的哥哥冯涛。“中国做软件开发最牛的人都在这里了,你投了他们,基本上中国IT的半壁江山就在我们手里了。”波对涛说。1997年,在Robertson Stephens的牵头下,艾芬豪与华登给四通利方投资600万美元,代表艾芬豪担任四通利方第一个外部董事的就是冯涛。
在Robertson Stephens期间,另外一个重要的案子是亚信。1997年12月,Warburg Pincus、Chinavest、Fidelity三家投资公司向亚信注入了1800万美元风险投资。但冯波在投资后,加入Chinavest,成为它驻中国的首席代表,正式投身VC界。转型的原因也很简单,冯波说:“我是有史以来投行招的最赔钱的一个Banker,”付出的时间成本与回报不成正比,他们从这笔融资服务中只拿走几十万美金的服务费。“所有的工作,只能通过做投资赚回来,否则就不值得。”
1999年冯波在上海创办了成为。但他和团队并不太能适应上海。“上海的创业者强调销售和管理能力,并不是以产品理念为导向。”2003年回到北京,此后冯波便淡出圈子一段时间,去过几次西藏,静下心来思考。他没说自己的结论是什么,只是于2005年,在北京秦老胡同35号,他与赵维国等创办了策源,开创了自己的早期VC。
导师
六间房创始人刘岩说,九十年代中后期,给冯波做助手的那几年“是我人生中过得最黑暗的时候。”
1996年,刘岩正在北大数学系读大四,同时还是学生会的体育部长。在那个年代的大学,也算是有头有脸的人物。快毕业的时候,朋友把他介绍给了冯波。那时冯波正在开拓Robertson Stephens在华的投资银行业务,他刚刚把不满意的助手辞退。
冯波给刘岩开出的月薪是400美金,当时刘岩身边同学每月都是400块人民币。刘岩很兴奋,每天西装革履,出门都是五星级酒店,偶尔还荣升头等舱。得意十足地回家说,“妈,我是从上海坐头等舱回来的。”
享受如此梦幻般的待遇固然是一件好事,但跟每天回来都被老板大骂“没用”比起来,就不足挂齿了:“你连酒店都订不好,真没用”;“你连这个都不知道?”;“你拿这个钱不觉得心虚吗?”
“我自己也觉得真没用”,刘岩坐在自己亲手创办的公司里,重新回忆那段历史,他觉得,“冯波当时是很想培养我,他想先打碎我,再重建。但我当时不明白。”
如果说冯波曾是刘岩的老板和导师,冯波的人生导师则可以算是Robertson Stephens的创始人Sandy。据说冯波第一次去老先生那里面试,双方一共才问了三个问题。Sandy问:你的优势是什么?冯波思索片刻:我要比外国人更了解中国,他们去中国就好比盲人摸象,有人说鼻子长,有人说大腿粗,我能看到整只大象,我能给你你想要的部分。Sandy点点头,问:”你有什么问题?”冯波问:”这里早上几点上班?”五分钟的面试,决定了冯波一生的职业方向。
就像古老瑞士钟表行的师徒关系,Sandy很花心思地培养来自中国大陆的这个年轻人。当然,也非常严格。冯波在飞机上把领带放松点,老先生都会过来调正,“你是个职业的Banker。”假如问冯波曾经从Sandy身上学到了什么,他会告诉你,“还没学会,除了尊重创业者这一点,其他都还没学到。”
遇到Sandy之前,冯波聪明,但很捣蛋。去美国学的是导演专业,每逢哲学课必然迟到。有一次老师怒了,问他怎么总是迟到。他非常狡猾地向老师抱怨,“萨特的小说《恶心》里面的那个小伙子,每天早晨面对响铃的闹钟都思考,为什么我要回答这个闹钟?如果不起来,我的生活会是什么样?都是因为老师你介绍了这种稀奇古怪的想法,让我有这种反抗和矛盾,所以我每天都起不来。”
老师大喜,“你把哲学用到了极致,这门课给你个A!”
尊重创业者
冯波第一次见杨勃的时候,两人谈了半个多小时,最后因为某些具体问题争执起来,冯波说了几句重话。杨勃心想,你是谁啊。冯波很快就意识到自己的失态,但怎么打电话,杨勃也不接。冯波事后自己调侃道“以前做VC,听不懂就批评人家。”这是冯波的风格。他初次去见LP,被评价,“完全不是普通GP的风格,说话很直率。”
但是杨勃认为,冯波只是表面强势,实际上内心非常尊重他所认可的创业者。据说,冯波飞机上长时间盯着儿子的照片会掩面流泪。
另外一个佐证是,据一位成功的创业者回忆,2006年年初农历腊月二十九,冯波为了继续跟他谈融资条款,当场退掉了前往美国的飞机票,这名创业者激动之余签下投资条款清单,尔后却反悔将公司卖个一家在美国上市的上海公司。而冯波回忆这些往事只一句:“做生意要看缘分”。
真心尊重创业者,或许是冯波从他职业生涯的第一任老板Sandy身上学到的。这位Robertson Stephens的创始人,不管是早上5点还是半夜12点,只要有创业者来访,老先生永远笑脸接待。
就在接受《创业邦》专访的前两天,冯波听潘石屹讲了一个故事。1995年,潘开车带着刘亚东(亚信创始人之一)去美国拜访华登,结果刘亚东的车居然在半道上开不上去,一溜到底。然后就看见一名中国男子满头大汗地跑步爬坡上来。
“每个创业者都在经历这种人生。我们看见创业者的沉浮,看见他们赚第一桶金,看见这些大亨们从身无分文到现在的位置。所以要尊重创业者。”冯波说。
1994年,冯波被硅谷著名投资银行Robertson Stephens派回中国。当时国内创投行业还是一张白纸。“最大的问题是不知道中国企业究竟值多少钱,但是我相信中国会有10亿美金的高科技企业诞生。”
如果用今天的眼光审视当时的所谓高科技企业,绝对让人大跌眼镜。在冯波的记忆中,企业不懂使用PPT;亚信每位VP的发言都稀奇古怪,说什么的都有;冯波耐心地给企业讲什么叫DD。“别谈中国公司值多少钱,更别提商业模式,那完全是扯淡。”
跟创业者的沟通成本很高。冯波说,“当时我们差不多每天花半天的时间在新浪,半天在亚信,晚上打地铺,沟通内容没有界限。”直到这两家企业上市,尤其是新浪结构的发明,才启发了第一波中国互联网企业,形成第一次真正意义上的创业投资循环,同时给后来的创业者提供了一个很重要的成长标杆。
“当时创业者的自信和冲劲还非常原始,像王志东和张朝阳,都很正,面对风险投资都诚惶诚恐。”冯波觉得,他们对风险投资人都怀有敬畏之心,充满感激。“在这以前,都是从银行借款或者给人打工,而VC是给你钱还不找你要利息,然后帮你打工,就赚你那么点儿股份,哪有那么好的事儿?”
启蒙者
但另外一面是远在海外的老外,也不了解中国。Robertson Stephens作为融资顾问时期,四通利方(新浪前身)还是个资不抵债的企业。当时冯波的一位同事说,“从财务上看,根本就不是个公司”。
这个案子前后折腾了好几年。终于有一天,冯波的美国同事看到了那个传说中的财务报表,先是震惊、随后拍桌子骂娘。这些投资经理往返于中美两国之间,每回必坐头等舱,住中国大饭店的套房,在中国大饭店的行政楼办公。单是这笔打了水漂的开销,足以让这帮人回去被炒鱿鱼。
王志东也跳起来:“凭什么说我不好,我就是中国最好的软件公司,你用美国的价值观说什么财务报表,我不这么认为。你不愿意做,就算了。”
最后,冯波和他的美国同事们从中关村三小附近的四通利方办公室出来,那是1996年的初冬。他们站在现在海龙大厦门口的那个十字路口,没人出声。接下来发生的一幕就像一个电影慢镜头:秋风贴着地面袭来,散落在地的树叶“哗”得一声被卷起来。众人竖起衣服领子,有人跟冯波说,“Bo,走吧,散了吧。我们回美国了。”
片刻沉默,冯波开口了,“你们都错了。这是一个非常好的Deal(项目),这公司都已经都成这样了,这小子还觉得自己这么好,这一定是个好公司。”
冯波先说服了当时在艾芬豪风险基金的哥哥冯涛。“中国做软件开发最牛的人都在这里了,你投了他们,基本上中国IT的半壁江山就在我们手里了。”波对涛说。1997年,在Robertson Stephens的牵头下,艾芬豪与华登给四通利方投资600万美元,代表艾芬豪担任四通利方第一个外部董事的就是冯涛。
在Robertson Stephens期间,另外一个重要的案子是亚信。1997年12月,Warburg Pincus、Chinavest、Fidelity三家投资公司向亚信注入了1800万美元风险投资。但冯波在投资后,加入Chinavest,成为它驻中国的首席代表,正式投身VC界。转型的原因也很简单,冯波说:“我是有史以来投行招的最赔钱的一个Banker,”付出的时间成本与回报不成正比,他们从这笔融资服务中只拿走几十万美金的服务费。“所有的工作,只能通过做投资赚回来,否则就不值得。”
1999年冯波在上海创办了成为。但他和团队并不太能适应上海。“上海的创业者强调销售和管理能力,并不是以产品理念为导向。”2003年回到北京,此后冯波便淡出圈子一段时间,去过几次西藏,静下心来思考。他没说自己的结论是什么,只是于2005年,在北京秦老胡同35号,他与赵维国等创办了策源,开创了自己的早期VC。
导师
六间房创始人刘岩说,九十年代中后期,给冯波做助手的那几年“是我人生中过得最黑暗的时候。”
1996年,刘岩正在北大数学系读大四,同时还是学生会的体育部长。在那个年代的大学,也算是有头有脸的人物。快毕业的时候,朋友把他介绍给了冯波。那时冯波正在开拓Robertson Stephens在华的投资银行业务,他刚刚把不满意的助手辞退。
冯波给刘岩开出的月薪是400美金,当时刘岩身边同学每月都是400块人民币。刘岩很兴奋,每天西装革履,出门都是五星级酒店,偶尔还荣升头等舱。得意十足地回家说,“妈,我是从上海坐头等舱回来的。”
享受如此梦幻般的待遇固然是一件好事,但跟每天回来都被老板大骂“没用”比起来,就不足挂齿了:“你连酒店都订不好,真没用”;“你连这个都不知道?”;“你拿这个钱不觉得心虚吗?”
“我自己也觉得真没用”,刘岩坐在自己亲手创办的公司里,重新回忆那段历史,他觉得,“冯波当时是很想培养我,他想先打碎我,再重建。但我当时不明白。”
如果说冯波曾是刘岩的老板和导师,冯波的人生导师则可以算是Robertson Stephens的创始人Sandy。据说冯波第一次去老先生那里面试,双方一共才问了三个问题。Sandy问:你的优势是什么?冯波思索片刻:我要比外国人更了解中国,他们去中国就好比盲人摸象,有人说鼻子长,有人说大腿粗,我能看到整只大象,我能给你你想要的部分。Sandy点点头,问:”你有什么问题?”冯波问:”这里早上几点上班?”五分钟的面试,决定了冯波一生的职业方向。
就像古老瑞士钟表行的师徒关系,Sandy很花心思地培养来自中国大陆的这个年轻人。当然,也非常严格。冯波在飞机上把领带放松点,老先生都会过来调正,“你是个职业的Banker。”假如问冯波曾经从Sandy身上学到了什么,他会告诉你,“还没学会,除了尊重创业者这一点,其他都还没学到。”
遇到Sandy之前,冯波聪明,但很捣蛋。去美国学的是导演专业,每逢哲学课必然迟到。有一次老师怒了,问他怎么总是迟到。他非常狡猾地向老师抱怨,“萨特的小说《恶心》里面的那个小伙子,每天早晨面对响铃的闹钟都思考,为什么我要回答这个闹钟?如果不起来,我的生活会是什么样?都是因为老师你介绍了这种稀奇古怪的想法,让我有这种反抗和矛盾,所以我每天都起不来。”
老师大喜,“你把哲学用到了极致,这门课给你个A!”
尊重创业者
冯波第一次见杨勃的时候,两人谈了半个多小时,最后因为某些具体问题争执起来,冯波说了几句重话。杨勃心想,你是谁啊。冯波很快就意识到自己的失态,但怎么打电话,杨勃也不接。冯波事后自己调侃道“以前做VC,听不懂就批评人家。”这是冯波的风格。他初次去见LP,被评价,“完全不是普通GP的风格,说话很直率。”
但是杨勃认为,冯波只是表面强势,实际上内心非常尊重他所认可的创业者。据说,冯波飞机上长时间盯着儿子的照片会掩面流泪。
另外一个佐证是,据一位成功的创业者回忆,2006年年初农历腊月二十九,冯波为了继续跟他谈融资条款,当场退掉了前往美国的飞机票,这名创业者激动之余签下投资条款清单,尔后却反悔将公司卖个一家在美国上市的上海公司。而冯波回忆这些往事只一句:“做生意要看缘分”。
真心尊重创业者,或许是冯波从他职业生涯的第一任老板Sandy身上学到的。这位Robertson Stephens的创始人,不管是早上5点还是半夜12点,只要有创业者来访,老先生永远笑脸接待。
就在接受《创业邦》专访的前两天,冯波听潘石屹讲了一个故事。1995年,潘开车带着刘亚东(亚信创始人之一)去美国拜访华登,结果刘亚东的车居然在半道上开不上去,一溜到底。然后就看见一名中国男子满头大汗地跑步爬坡上来。
“每个创业者都在经历这种人生。我们看见创业者的沉浮,看见他们赚第一桶金,看见这些大亨们从身无分文到现在的位置。所以要尊重创业者。”冯波说。