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上市公司大股东常常利用控制权侵占中小股东利益，他们之间因存在一种事实上的委托代理关系而产生了较严重的利益冲突，这种冲突主要表现在三个方面，即在选举董监事时的冲突、股利分配上的冲突和公司并购中的冲突。大股东与中小股东的利益冲突将导致公司价值下降、投资决策非效率、企业规模非效率以及控制权转移非效率等后果。